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深度分析

焦点:美联储罗森格伦警告联储”近乎完美“的经济预估 称通胀或将抬头

路透哈特福特1月13日 - 波士顿联储总裁罗森格伦周一表示,美国联邦储备理事会(美联储/FED)决策者预计,2020年美国劳动力市场将保持强劲,通胀将接近其2%的目标,这是一个“近乎理想”的结果,但官员们也应将潜在风险纳入考量。

资料图片:2015年11月,美国新泽西州Secaucus,沃尔玛超市的收银台。REUTERS/Lucas Jackson

风险之一是,紧俏的就业市场可能会导致通胀突然抬头,罗森格伦在为康涅狄格工商业协会准备的一份讲话稿中表示。

“对于这种利率长期低于估计的均衡水平,与此同时,失业率处于历史低位的情况,央行官员并没有多少历史经验可以借鉴,”罗森格伦称,“因此,我们希望对任何可能出现的风险保持警惕。”

罗森格伦曾投票反对联储去年的三次降息决定。他表示,目前的利率政策是宽松的,并警告称,官员们需要警惕物价和就业市场增长可能快于预期的风险。由于美联储的轮换制,他今年在货币政策决策方面没有投票权。

他还重申了自己的担忧,即低利率可能会鼓励消费者和企业增加风险敞口,进而推高房地产和其他资产的价值。罗森格伦称,商业和住宅地产的价值对利率都很“敏感”,当利率偏低时,估值可能会增加。

美联储官员在12月的政策会议上一致投票决定维持指标利率不变,且决策者发出强烈信号,暗示利率料将在一段时间内维持在当前水平。

**不确定性甚至更多**

罗森格伦表示,决策者预计失业率将保持在去年4%以下的区间。但他称,在利率也处于低位的情况下,劳动力市场有可能达到“无法持续的水平”,导致薪资和通胀增速快于预期。

他还指出,鉴于目前的低失业率,通胀比预期更加低迷。一些经济学家将这一令人困惑的结果归因于工会的弱化和招聘岗位类型的转变。

尽管如此,最近的薪资增长意味着企业可能需要开始提高价格,这可能导致更严重的通胀。“目前我们看到了一些物价上涨的阻力,但在某个时间点,我们预计薪资上涨会开始传导到价格上,因为你不能让利润率一直下降。”

罗森格伦称,尽管就业市场前景乐观,但贸易磋商和总统大选可能会产生更多的不确定性,并抑制企业投资。

他还表示,美中两国正在讨论的“第一阶段”协议不是一份“完整的贸易协议”,企业在进行重大投资前可能会先等待关税问题更加明朗化。

“总的来说,我认为贸易协议本身并没有真正消除贸易忧虑问题,”罗森格伦在回答听众提问时表示。

罗森格伦还称,大选也将造成不确定性,因为选民在11月可能面临“两个非常不同的选择”。一些企业可能会推迟重大投资,消费者可能会推迟重大采购,直到他们对未来的税收政策有所了解。

他补充表示,预计在劳动力市场强健、股市上涨和个人收入强劲的情况下,消费者支出将保持强劲。(完)

编译 高思佳;审校 母红/李军

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