March 11, 2019 / 5:19 AM / 7 months ago

分析:距离英国退欧只剩三周 “做空”英镑操作热度消退

路透伦敦3月8日 - 在英国距离原定退出欧盟的日期只剩三周之际,抛售英镑兑美元和欧元的兴趣正在减少,因汇市交易员押注英国能避免出现最糟糕的无协议退欧情境。

资料图片:2017年11月,英镑纸币。REUTERS/ Benoit Tessier

整体头寸情况仍暗示投资者对议会表决结果持一定的谨慎态度。但由于市场预计英国议会为了将退欧对经济造成的扰乱最小化,料将把退欧日期推迟至3月29日之后,而非让英国在没有过渡协议的情况下退出欧盟,英镑在最近几周已升至数月高位。

英镑兑美元GBP=D3今年以来已上涨7%,成为全球表现最好的主要货币。

各种头寸指标也显示,因预计以后能以更低价格买回英镑而抛售英镑的操作--即“做空”英镑正变得不那么受欢迎。

商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,截至2月25日,投机客持有的英镑兑美元净空仓为32亿美元,是2018年9月净空仓规模65亿美元的一半,也远远低于12月21日美国联邦政府停摆前的48.4亿美元。

CFTC的投资者持仓数据最为可靠而且更新最频繁,不过其数据衡量的只是市场的一小部分。

tmsnrt.rs/2Uwdox4

受美国政府部分停摆影响,此前有几周的CFTC持仓数据无法获得,随着数据陆续出炉,银行和基金编制的最新持仓数据显示,空仓在逐步减少。

例如,法国巴黎银行的汇市仓位追踪指标(在正50/负50之间)显示,截至3月4日当周,英镑“空仓”指标缩减至正4,之前一周为负5。该指标2018年底报负30,1月21日当周为负8。

另外,汇市量化交易员Robert Turner称,RBC Capital Markets对第三方数据的分析显示,最近两轮英镑买盘大增,尤其是兑欧元。

“最近通过我们的仓位监控发现,有大量的英镑买兴,”Turner表示。“多数买盘是英镑兑欧元,而不是英镑兑美元。”

第一轮是1月21日止当周,第二轮是1月25日那一天,因市场愈发认为英国可以避免无协议退欧。他补充称,在这轮过后买盘有所回落,但上周再度升温。

投资者在2019年初有11%的欧元兑英镑净多仓,到2月27日转为100%的创纪录空仓。RBC称,当前仓位为78%的空仓。

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同样,野村的仓位指标也显示,英镑净空仓降至今年低点附近,净空仓不到30亿美元。2018年末时,净空仓高达45亿美元。

整体英镑空头部位大幅下降,与市场重新评估英国无协议退欧的可能性是分不开的。包括德意志银行和高盛在内的一些大型银行,现在预计发生这种“最坏”结果的可能性只有10-15%。

**不要高兴太早**

然而,投资者还不能对英镑前景欢欣鼓舞。据CFTC,截至2月底的英镑空仓远高于五年均值27亿美元。

“对于英镑有一些乐观情绪,寄望于英国硬退欧得以避免,但推迟第50条款的性质或者特雷莎·梅的协议得到接受,都可能带来新的可能性和风险,需要投资者考虑,”瑞银集团(UBS)的外汇策略师Lefteris Farmakis表示。

推迟英国退欧的既定日期,或者向比特雷莎·梅协议设想的更软的退欧方式倾斜,都可能需要英国与欧盟进行新的谈判,从而抑制英镑可能出现的任何下意识的反弹。

交易员称,期权市场的谨慎情绪也很浓厚,投资者削减了英退相关的对冲或投机押注,但并未完全退出。

外汇基金Millennium Global Investments编制的另一指数显示,按负5/正5的标准衡量,英镑仓位指数为负0.9。该指数一周前为负1.4,一个月前约为负1.7。

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“我们的仓位指标显示,英镑仓位仍偏空,因为仍存在一些变数,”Millennium全球经济和策略主管Claire Dissaux称。

“议会已经排除了无协议退欧的可能,但国内不稳定风险犹存,我们看到了党派分化的情况,仍有可能进行选举。”(完)

编译 汪红英/杜明霞/李爽/张涛/王灿;审校 李婷仪/徐文焰/张荻/汪红英

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