June 7, 2018 / 6:23 AM / 4 months ago

焦点:英国股票随并购交易水涨船高 退欧疑虑暂抛云霄

路透伦敦6月7日 - 虽然2018年开局不利、英退前景也迷雾重重,但英国绩优股仍跳涨至纪录高位,得益于英镑疲软、并购交易如火如荼、以及欧元区政治忧虑此起彼伏。

资料图片:2017年8月,英国伦敦,行人经过伦敦证交所。REUTERS/Neil Hall

指标富时100指数(FTSE 100).FTSE和中盘股250指数均在5月弹离3月所及低位,无惧两个重要的英退相关事件:下周英国议会就退欧议案进行投票、以及本月末欧盟领导人峰会。

出于多种因素考量,投资者正在重新思考在英国上市公司股票相对于在欧元区上市公司股票的吸引力。英镑GBP=仍较2016年英国退欧公投前的水平低约10%,这有益于出口商并提振了在伦敦上市公司的海外获利。

此外,英国央行升息的预期心理正在消退,而且股票估值目前相对具有吸引力。随着全球油价和金属价格蒸蒸日上,富时指数中能源和矿业公司的权重较高也带来裨益。

与此同时,意大利和西班牙的政治迷雾卷土重来,也已促使投资者重新评估在欧元区的持仓。

不过欧元区股市泛欧STOXX 600指数.STOXXE以累计下滑2.5%为5月画上句号,英股富时100指数则是地区表现最佳的,同期累计涨2.2%,重返年内平盘上方。就在3月英股跌幅还达10%。

就某些方面来看,英股现在是补涨,因和去年欧洲大陆和美股表现来看,英股都是落后于人。不过许多在一段时间里曾低配英股的投资者,已重新考虑了相对应的布局,暂将英退以及由此引发的不确定性搁置一边。

Lyxor Asset Management股票业务主管Fabrice Theveneau表示,英国传出的基本都是负面消息,这也是这么多基金经理减持英股的原因。

“但现在这一切都在慢慢改变,”他补充道,称Lyxor Sustainable欧洲股票基金也在逐渐减少低配的英股仓位。

据美银美林最新的基金经理调查报告,5月对英股的投资比重创下自英退公投前以来最大的按月增幅,尽管还是普遍看空。

美银美林的跨资产投资策略也淡出欧股,转投英股,因拜能源、原材和防御类股等股票比重占据英股大部头所赐,押注在经济扩张后期英股会有不错表现。

**退欧谈判**

英国退出欧盟谈判的相关不确定性让英国股市煎熬度日。2018年迄今已经见证了建筑和服务公司Carillion(CLLN.L)倒闭,而随着通胀导致消费者支出承压,Mothercare(MTC.L)、Carpetright(CPRC.L)和Debenhams(DEB.L)等主要消费股也处境艰难。

反弹走势若非受到一波并购活动驱动,也是伴随着这波并购而到来。据汤森路透Deals Intelligence团队,英国2018年迄今企业并购规模略超2,600亿美元,创同期纪录高位。

疲弱英镑吸引到海外买家,比如日本武田药品工业(4502.T)以620亿美元收购伦敦上市制药商夏尔(SHP.L)。

英国森宝利超市(Sainsbury's)(SBRY.L)与沃尔玛(Wal-Mart)(WMT.N)旗下英国超市分支Asda证实,两公司将合并,以市占率而言成为英国最大超市集团。

此外,银行业集团CYBG(CYBGC.L)向对手Virgin Money(VM.L)发出并购要约。

服务式办公室提供商IWG(IWG.L)股价上月飙升,因受到三家公司竞逐。英国当局周二裁示,新闻集团董事长兼执行长梅铎(默多克,Rupert Murdoch)可以在出售Sky News的前提下并购欧洲付费电视业者Sky。

Theveneau称,Lyxor资产管理公司投资组合中的最大整体持仓是夏尔(SHP.L)的股票。

一些大型投行也降低了建议沽空英股的力度。摩根士丹利5月调高了英股评等,德意志银行、花旗及瑞银财富管理都在4月调高英股评级。

法通投资管理的多种资产基金经理人Justin Onuekwusi指出,法通也在持续减少旗下多重指数基金低配英股的程度,不过是基于风险管理缘故。Onuekwusi表示,整体上,他对英股的中期展望并不是那么看好。

“英国头上有退欧问题笼罩,虽然这对英国企业长期获利的影响仍有辩论空间,但英退风险的立即性转递机制将是透过英镑,”Onuekwusi称。

“如果出现不确定性,我们预期英镑将持续剧烈震荡,而这将对英国股市造成冲击。”

但一些投资人则寄望最糟的时期已经过去。

“过去两年英国国内企业--特别是零售业--有许多获利警讯,还有好几宗重大挫败案例,在股市饱受压力,”摩根资产管理欧洲股市策略主管Stephen Macklow-Smith指出。“我们认为今年有机会改善。”

reut.rs/2JysmQI(完)

编译 许娜/孙茉莉/艾茂林/蔡美珍;审校 张明钧/王琛/李爽/陈宗琦

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