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中国财经

财新中国5月制造业PMI升至五个月高位 成本续飙升通胀问题重中之重(更新版)

路透北京6月1日 - 外需的持续改善令制造业恢复节奏平稳,最新公布的财新5月中国制造业PMI在新出口订单的拉动下,升至五个月新高。但与此同时,原材料价格上涨向下游的传导已显现,部分企业面临原材料短缺的困境,供应链亦受到影响,通胀问题仍是重中之重。

财新/Markit周二联合公布,5月经季节性调整的中国制造业采购经理人指数(PMI)升至52.0,创五个月高位,高于路透调查预估中值51.7和上月的51.9。其中,新订单指数大幅增长,为2020年12月以来最高水平,新出口订单指数创六个月高点。

“通胀压力会制约货币政策空间,当月制造业出厂价格指数飙升,价格传导效应已经显现。”财新智库高级经济学家王喆称。

他并称,面对原材料价格上涨,部分企业开始囤货,部分企业则面临原材料短缺的困境,供应链亦受到明显影响,这意味着大宗商品价格的快速上涨已经对经济运行秩序造成响。

tmsnrt.rs/3uCQ5Tw

总体来看,王喆认为5月制造业继续保持扩张,海内外需求强劲,供给稳步恢复,就业市场保持稳定,制造业景气度仍维持较高水平,后疫情时代经济恢复动能犹在。而价格指数继续上升,通胀问题仍是重中之重。

Markit网站刊登的新闻稿并指出,最近调查期间企业平均成本负担急增,涨幅为2016年12月后最显著。调查样本企业普遍反映,原料成本上扬推高了各种费用,企业普遍通过上调产品售价,把投入成本的上涨压力传导至客户。

5月中国制造业继续扩张,企业反映新接业务量增速为五个月来最强劲,产量也随之进一步扩张,但增速较4月份有所放缓,据反映是受到原料短缺和采购成本上扬所影响。5月新接业务总量大幅增长、并且超过长期均值,调查样本企业反映,需求转强带动最近销售增长。分类别数据显示,新业务广泛增长,投资品类增速领先。

关于外需,许多企业表示,全球需求继续从疫情中复苏,还有企业反映,部分地区受疫情影响而导致生产受阻,助推对中国产品的需求。

库存方面,5月投入品的整体供应情况继续恶化。过去12个月以来,供应速度持续下降,受访企业反映,投入品需求增加,供应商存货量低,导致最近供货速度下降。库存数据显示原料库存与成品库存皆轻微下降,原因普遍是在生产和交付订单过程中增加动用原有库存。

展望未来一年,制造业企业预期顾客需求增长,加上新产品发布,产出将会随之扩张。不过,业界的乐观度已降至四个月低点,主要原因是担心成本上扬,以及疫情前景未明。

由于调查样本不同,中国官方和财新制造业PMI走势经常相悖。中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)昨日联合公布,5月官方制造业采购经理人指数(PMI)略降至51.0,成本向下游传导压力有所显现,小型企业由于议价能力较弱,面临的困难有所增加,当月小型企业PMI下降2.0个点至48.8,再度回落至萎缩区域。

以下为Markit网站刊登的新闻稿要点摘录:

--5月制造业的新接业务总量大幅增长,增速为2020年12月后最高,并且超过长期均值。调查样本企业反映,需求转强,带动最近销售增长。分类别数据显示,新业务广泛增长,投资品类增速领先。

--中国制造业产出进一步增长,并且该趋势目前已持续15个月,当月增速温和,较4月份轻微放缓,但仍能维持今年以来的平均增速水平。月内产量上升的企业普遍表示,原因与新接业务量增加有关,然而,也有部分企业反映原料短缺,采购成本上扬,影响了产量的整体增速

--外需进一步增强,新出口订单连续第三个月录得增长,增速虽然温和,但已是去年11月后最显著。产能压力进一步加剧,积压工作量连续3个月呈现上升,当月积压率尚小,与4月份持平。许多受访企业表示,最近调查期间,生产跟不上销售增长。

--5月制造业采购活动增速可观,并且出现加速,创下6个月新高,超过长期均值。企业的报告显示,增加采购是为了配合订单增长,不过,也有企业表示鉴于原料涨价,需要增加库存。投入品需求增加,供应商存货量低,导致最近供货速度下降。

--采购库存指数显示投入品库存连续第五个月下降,降幅虽然较4月加剧,但仍仅算轻微。关于库存下降的原因,普遍与生产中动用了现有存货有关,而企业这样做往往是因为供应短缺和采购价格上扬。约30%调查样本反映经营费用上升,仅2%样本显示成本下降。价格上扬,原因普遍与原料涨价有关,尤其是金属。

--因投入成本大幅加速上扬,制造商继续上调产品出厂价格,加价速度为2011年2月后最显著,企业普遍表示,加价是为了把成本上扬的压力转移给客户。数据显示,制造业产品出口价格也在5月份继续上扬,目前,出口价格已经连升7个月,当月升幅为三年来最强劲。关于涨价原因,普遍与原料涨价、运费上升,影响被传导至客户有关。

受新冠肺炎疫情爆发影响,财新制造业PMI在2020年2月曾大幅降至40.3,创2004年4月本项调查开启以来纪录最低。

中国财新传媒2015年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权,财新中国PMI于当年8月起正式发布,更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张,低于50则表明萎缩。(完)

发稿 乔艳红/许菁;审校 张喜良/杨淑祯

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