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中国财经

财新3月中国服务业PMI创三个月新高 供需改善明显但需警惕通胀抬头(更新版)

(新增更多数据细节和评论)

路透北京4月6日 - 中国服务业正在加速恢复元气,最新公布的财新3月服务业PMI呈现与官方非制造业PMI类似的改善趋势,逆转此前三个月的下行之势并创下三个月最高,随着秋冬疫情逐步受控,服务业供给、需求均较今年前两月明显转好,带动就业指数升至扩张区间,惟需警惕制造业和服务业通胀抬头,制约未来政策空间。

财新/Markit周二联合公布,中国3月服务业采购经理人指数(PMI)升至54.3,高于上月的51.5,并结束此前三个月的下降趋势,连续11个月位于扩张区间;3月综合PMI亦升至53.1,上月为51.7。

“总体而言,新冠疫情后经济的复苏仍在持续,制造业和服务业供求均位于扩张区间,但受秋冬局部疫情结束因素影响,两者边际改善速度有所分化:制造业恢复速度连续第四个月下降,服务业则强劲反弹。”财新智库高级经济学家王喆点评道。

他指出,受此影响,服务业就业当月大幅改善,制造业就业市场则明显承压。通胀仍是未来关注的重点,制造业、服务业成本端和收费端价格指数已升数月,通胀压力不断凸显,制约了未来政策的腾挪空间,不利于后疫情时期经济的持续恢复。

就服务业而言,王喆表示,服务业供给、需求连续11个月保持扩张,扩张速度较此前两个月大幅反弹。秋冬季局部疫情基本告一段落,服务业景气度迅速恢复,供求同步上行。相比旺盛的内需,外需仍有待改善,当月服务业新出口订单指数连续第二个月低于荣枯线,但收缩程度有限。

随着市场向好,服务业就业明显改善。服务业就业指数较前月大幅攀升3个百分点,重回扩张区间。尽管如此,用工数量的增加仍不足以消化不断涌入的新订单,当月服务业积压工作量有小幅增加。而原材料价格的上涨、人力成本的增加、以及能源价格的攀升,助推服务业投入价格指数连续九个月位于扩张区间。受成本推动影响,服务业收费价格指数亦连续第八个月高于荣枯线,通胀压力持续增加。

不过,服务业企业家对未来经济恢复和疫情控制信心度极高。当月服务业经营预期指数录得2011年3月以来的新高。

中国两大制造业PMI先行指标3月走势背离,因调查样本不同,官方制造业PMI升至51.9,为三个月最高,而财新制造业PMI则逊预期降至11个月低位50.6。尽管“一升一降”,但二者均保持在扩张区间,且业界对未来经济恢复和疫情控制充满信心。

国家统计局公布的官方3月非制造业商务活动指数环比则上升4.9点至56.3,为四个月高位;综合PMI产出指数为55.3,比上月升3.7点。

以下为Markit网站刊登的新闻稿要点摘录:

--服务业企业新接业务总量进一步增长,3月份新订单也录得3个月来最显著增速,为经营活动带来更强劲的扩张动力。新增出口业务轻微下降,说明增长动力主要源于内需转强。部分企业反映,疫情继续抑制海外新订单。

--新增业务量上升,导致产能压力重新抬头,积压业务量在5个月来首次录得增长,惟积压率尚算轻微。为扩张产能和处理订单,服务业企业在3月份增加了用工规模,增幅虽然尚小,但已扭转了2月份的轻微下降趋势。

--3月份,中国服务业平均经营成本连续第九个月上扬,成本增幅虽然可观,但已放缓至去年9月后最轻微。企业提及一系列导致最近成本上扬的因素,包括原料涨价和用工成本攀升。为减轻盈利压力,中国服务业企业在第一季继续上调收费价格,加价幅度可观,为今年以来最显著。

--3月份,企业信心度明显改善,刷新2011年2月后最高记录。企业预期未来一年经营活动将会增长,原因普遍是相信疫情一旦结束,市场需求将会进一步复苏。同时也有企业提到,新产品投资和公司扩张计划也会提振经营活动。

--3月综合产出指数增长主要得益于服务业增速加强,而制造业扩张率较2月份略有放缓。中国企业的新订单总量在3月份也加速增长,原因之一是出口销售恢复扩张。与此同时,综合用工量轻微上升,终止了2月份的温和下降态势。另一方面,综合投入成本与产出价格皆大幅上扬,后者更创下2016年11月后最快涨速。展望未来一年,企业的整体信心度升至八年来最高,企业乐观相信市况将会继续疫后复苏。

去年2月受新冠肺炎疫情导致经济活动近乎停摆影响,财新服务业PMI一度降至26.5,为该项调查开启逾14年来首次降至50的荣枯线下方。

中国财新传媒2015年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权,财新中国PMI于当年8月起正式发布,更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张,低于50则表明萎缩。(完)

发稿 路透中文部;撰写 宿泱韫;审校 林高丽

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