June 29, 2018 / 4:23 AM / 5 months ago

焦点:特大并购案热潮再起 欧洲上半年并购交易金额翻升一倍

路透伦敦6月29日 - 超大型企业并购案再度盛行,带动欧洲今年以来并购活动金额暴增一倍,但投行及法律界人士也怀疑特大并购案的热度何时会开始降温。

资料图片:2016年3月,欧元纸币。REUTERS/Leonhard Foeger

根据汤森路透Deals Intelligence数据显示,2018年1-6月欧洲并购活动金额同比跳升96%,至7,670亿美元,为2007年并购热潮以来的最高位。

数据显示,尽管欧洲并购交易件数减少18%,降至6,201件,创2005年以来最低,总交易金额仍然上升,显示企业发动并购的次数缩减,但规模更大。

较大的并购案包括日本武田药品工业(4502.T)拟以620亿美元收购夏尔(SHP.L),以及康卡斯特(CMCSA.O)与二十一世纪福斯(FOXA.O)分别提出220亿英镑及117亿英镑报价竞购Sky(SKYB.L)。

投行及法务人士指出,一个特别突出的现象是,今年上半年百亿美元以上的并购案激增。

“过去几个月的一大特色是超大型并购案卷土重来,”法律事务所Slaughter & May的企业法务部门主管Andy Ryde称。

两家富时100指数成份股--消费品巨头联合利华(ULVR.L)(UNc.AS)及信息与分析数据提供商励讯(Relx)(REL.L)--展开简化企业结构的相关交易,也推升了上半年的交易金额。这两家公司分别通过交易,将两地上市的结构予以整合,汤森路透Deals Intelligence将这些交易归类为收购。

摩根大通欧洲、中东和非洲(EMEA)行业咨询部门主管Harry Hampson称,两地上市整合交易暂且不论,举债成本一直以来比较低,促使企业赶在借款成本上升之前开始启动并购交易。

“尽管有观点认为利率将逐步上升,但目前仍处低位,因此交易的融资成本还是有吸引力的。还有一种看法认为交易宜早不宜迟,因为利率将要上行,”他说。

**英国不理会退欧影响**

英国仍然是仅次于美国的第二大并购目标国,数据显示,英国企业吸引到大约2,690亿美元的并购交易。

银行业人士称,在英国公投决定退欧两年后,公司高管决定,他们不能把扩张计划放着不管,等着英国与欧盟达成退欧协议。

“聪明的投资者想要再等一下,但英国的公司并不会解散或是关门,”野村EMEA并购业务联合主管Guy Hayward-Cole称。

英退公投没有抑制并购交易,同样,围绕俄罗斯的国际紧张局势、意大利的政治动荡和美国总统特朗普的贸易保护政策目前也没有遏制欧洲的交易活动。

“尽管信心十足,但还是有点脆弱,因有太多原因让人觉得大环境不够完美。”Ryde说道。

“有太多更广泛的地缘政治因素可能很容易就导致交易暂停,尤其是目前我们所关注的国际贸易战。”

尽管不乏地缘政治担忧,但今年上半年全球并购规模达到了前所未有的2.5万亿美元,这一创记录的水准也促使很多银行家提出市场是否正达到顶峰的疑问。

摩根大通的Hampson称,眼看着金融危机后全球各大央行祭出的超宽松货币政策就要退出舞台,各家企业正紧锣密鼓地推动交易。

本月稍早,欧洲央行表示计划今年结束量化宽松(QE)政策,尽管利率将一直按兵不动直到2019年底。

Hampson说道:“我们正处于超低利率以及流动性非常充沛的特殊时期。”

“最重要的问题是什么时候会结束?我们什么时候会看到QE结束和利率正常化?各大公司希望能赶在这一切退出进行并购或者上市。”(完)

编译 蔡美珍/王灿/孙茉莉; 审校 郑茵/李婷仪

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