June 21, 2018 / 5:07 AM / 5 months ago

焦点:在寻觅另一个纳斯达克吗? 试试欧洲航天与防务类股

路透米兰6月20日 - 在经济放缓与政局不稳令地区股市前景蒙上阴影之际,欧洲航天与防务企业手头持有厚厚一摞订单,足以涵盖好几年销售,成了稳赚的押注。

资料图片:2018年2月6日,新加坡航展,图为一架空客A350-1000 XWB型飞机的机翼。REUTERS/Kevin Lam

即使投资者愈加担忧欧洲经济增长从高位滑落,其他大型跨国企业类股成为全球贸易战疑虑的狙击目标,上述类股股价仍迭创新高。

对许多投资基金来说,航天与防务类股由于有大量订单积压,加上地缘政治情势刺激军事装备需求,因此对经济周期的影响更有免疫力。

“目前的订单已经非常丰厚,前景更具可预见性,这使得这一类股面对整体经济周期更显韧性,”瑞士信贷国际财富管理策略师Sandrine Perret表示。

“与其他对短期业务波动较为敏感的类股相较,这使得航天类股具有相对优势,”Perret补充道。

尽管美国总统特朗普的贸易保护主义引发对美国未来需求的不确定性,但其他国家有意降低对美国贸易的依赖,这对欧洲企业而言,可足以抵消美国因素的影响。

欧洲航天和防务指数年内至今上涨15%,上周曾一度触及纪录高位,当时欧洲央行调降了其对经济增长的预估,因此前四个月的经济数据基本上都逊于预期。

这样的涨幅不仅在欧洲跑赢其他版块,在美国亦然如此。譬如,屡创新高的纳斯达克指数就落后于该板块,年内至今涨幅为13%。

该板块的一系列个股,从飞机制造商空中客车(Airbus) (AIR.PA),到法国防务电子企业泰雷兹集团(Thales)(TCFP.PA)以及德国发动机企业MTU Aero Engines (TCFP.PA),他们的股价持续飙涨,迭创新高。

“投资者非常高兴,企业也很给力,”伦敦瑞银欧洲工业股票研究主管Celine Fornaro称。“该行业周期性长,不易受各季度的波动影响。”

空客的商用飞机订单超过7,100架,目前预估这些未完成订单得花八年时间才能完成生产,创下史上最长交货期。

在西方与俄罗斯关系紧张的情况下,防务企业的销售再度超越交货速度,表明该行业重拾增长。

**美元走强惠及欧企**

总部位于欧洲的企业也正从美元走强中获益。美国经济表现好于欧洲,以及美国联邦储备委员会(美联储/FED)将进一步加息的前景均支撑了美元。

瑞士信贷的Perret表示,欧洲制造商卖出的飞机和零售部件是以美元计价,但他们的生产成本则多以欧元计。

这也是今年欧洲航天和防务类股的表现有望好于美国同业的原因,不过Perret称,汇率方面带来的好处可能是短暂的。

“我们预期未来三个月欧元/美元将会反弹,”Perret说道。

不过,欧洲航天和防务类股表现有望自2015年以来首次超越美国同业。后者今年迄今累计上涨3%,是欧洲同业涨幅的五分之一。

总体而言,分析师和投资者仍乐观看待航天和防务行业前景。此外,券商对罗尔斯-罗伊斯(Rolls-Royce Plc)(RR.L)和Cobham (COB.L)等曾给该板块拖后腿的股票的信心也有所改善。(完)

编译 陈宗琦/侯雪苹/孙茉莉; 审校 张荻/张明钧/许娜

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