April 18, 2018 / 5:19 AM / a month ago

分析:日本首相安倍晋三麻烦连连 然投资者淡定看待政治风险

路透东京4月17日 - 从日经指数上涨到波动率指标下降,日本金融市场上完全看不出这个国家濒临政治动荡的迹象。

2018年1月22日,日本东京,日本首相安倍晋三在国会发表讲话。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

受政府卷入亲信门丑闻影响,日本首相安倍晋三的公众支持率降至纪录低位。安倍晋三是安倍经济学的缔造者,经济改革帮助压低了日圆汇率,拉高了经济增速,并提振企业获利。

支持率降至纪录低位,大幅降低了安倍在9月再次当选自民党总裁并成为日本任职时间最长首相的机率。本周,一位颇受欢迎的日本前首相甚至预测安倍很可能于6月辞职。

但投资者似乎并不担心。

“作为投资者,我并不打算进行任何与安倍离任题材有关的交易,”东京Libra Investments投资长Yasuo Sakuma称。他表示,大多数投资者现在是从经济和企业角度入手来在市场中获得优势,而不是政治。

支撑这种乐观看法的,是有些人认为安倍已经带来了不会逆转的经济复苏。

在2012年祭出的安倍经济学措施提振下,日本股市日经指数.N225已上涨一倍多,经济成长亦创下30年来最长连增期。安倍经济学有三支箭:财政扩张、货币宽松和结构性改革。

“日本经济和日本企业获利有了独立成长的能力,不需要仰赖安倍政府的连任,”法国资产管理公司Comgest的投资经理Richard Kaye称。

投资者还预期,即便安倍下台也不会影响日本央行总裁黑田东彦采取的政策。就算黑田自己提前离任也是一样。黑田被视为日本货币刺激政策背后的人物,他今年被安倍重新任命为央行总裁。

相对较低的估值以及日本面临的其它不利因素,是投资者无视安倍可能下台的其他理由。

虽然日经指数接近22,000点大关,但日股还不算贵,市盈率还不到16倍。

日本的政治和经济风险可能促使投资者涌向避险日圆,但日圆兑美元JPY=今年以来已上扬逾5%,贸易保护主义威胁升温是其中的部分原因。

**无明确继任者**

安倍晋三的继任人选尚不明朗,不过投资者对此也不担心。

“安倍能拿出来的政策可能也没多少新意了,”瑞银财富管理全球首席分析师Paul Donovan说道。

“如果下任首相有截然不同的政策,那领导层变更或许就会有影响。但如果安倍辞职,那么此事本身未必会改变现行政策。”

日本媒体Nippon TV周日公布调查显示,安倍支持率已跌至26.7%,是他2012年12月上任以来的最低。朝日新闻周一公布的民调则显示,安倍支持率为31%。

可能替代安倍的人选包括前内阁府官员石破茂、年轻又受欢迎的自民党众议员且身为前首相小泉纯一郎之子的小泉进次郎、以及前外务大臣岸田文雄等。

“短期而言,安倍下台的前景对市场不利,但包括日本央行在内、安倍经济学的整体政策框架,很有可能会维持原样,”富达国际(Fidelity International)驻日本投资总监Jeremy Osborne称。

市场对此有所反映。

日经波动率指数本周降至两个半月低位。美元/日圆隐含波动率处于大约三个月以来的最低水准。

但仍有一些人认为,近期仍存在政治错位的风险。

资产管理公司Commons Asset执行长Tetsuro Ii表示,外国投资者已经减少了对日本的持仓,而国内投资者也都在等待观望中。

“但情势有望最早在5月初发生变化,”Ii称,”一旦行动起来,政治形势会迅速改变。所以我们要小心。”(完)

    编译 艾茂林/王丽鑫/王琛/刘秀红;审校 戴素萍/许娜/陈宗琦/龚芳

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