April 13, 2018 / 5:30 AM / 5 months ago

焦点:企业购并案飙增或暂助美股一臂之力 而非不祥之兆

路透纽约4月13日 - 投资人看好企业购并案增加将助震荡的美国股市一臂之力,而非是令人堪忧的股市转跌迹象。

2018年4月10日,美国纽约,纽交所内的交易员。REUTERS/Brendan McDermid

全球购并案今年伊始便如火如荼地展开,根据汤森路透Deals Intelligence的数据,第一季全球购并案金额为1.23万亿美元,仅略低于2015年第四季创下的多年高位1.31万亿美元。

然购并交易升高也有可能是不祥之兆,可能暗示企业在经济扩张放缓之际拚命寻找成长机会,也可能暗示投资人沉浸在安乐之中。举例来说,在2000年和2007年时季度全球购并案创下数年高位后,股市便持续下跌。

但市场观察人士对路透表示,他们认为最近购并案大增有其他原因,包括美国税改,以及打算趁着利率相对偏低的时候进行购并。因此,他们认为购并案跳增有利于股市。

“这是我们处于周期尾声的迹象,情况最终会变得让人担忧,”嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop称。“但近期而言这也许还是个好事,你可以获得交易溢价,出脱股权可以获利更多一些。”

投资者称,在华尔街有人担心股票估值太高之际,企业愿意进行并购让人颇感欣慰。

“能达成现金交易,就是为市场提供大力支持,”投资公司LibertyView Capital Management总裁Rick Meckler称。

“这让人出脱持股,持有人可能会对其它股票进行再投资,同时还协助把股票交易价格调整到不太高的水平。”

2007年第二季全球并购交易额触及1.42万亿美元的纪录高位。几个月后,标普500指数.SPX开始下跌,随着美国经济陷入几十年来最严重的经济危机,该指数最终跌去逾一半。

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旧金山Baker Avenue Asset Management的首席投资策略师King Lip回顾2007年的并购交易潮,称是受债务刺激,而且当时也有其他迹象显示经济扩张周期步入尾声,这与现在的情况不同。

“我只是觉得我们目前并未处在经济周期的那个阶段上,”Lip说,“我仍认为我们正处在本轮复苏周期的中期。”

的确,投资者提到经济整体表现强劲,标普500指数成分股企业今年获利料增长约20%。

当前情况与之前不同的另一个因素在于,美国近期颁布的税改计划,将公司税率从35%降至21%,并为跨国企业将海外获利汇回国内提供税务减免。

“我认为并购增加更多的是与税改使得企业手中的现金增多有关,”CFRA Research的投资策略师Lindsey Bell称。

Wedbush证券董事总经理Stephen Massocca表示,虽然并购增多可能表明市场过于乐观,但并无其他指标显示信心过强,说明并购表现或许只是这方面的一个异常现象。

“并购活动目前的影响更为正面而非负面,”Massocca指出。“如果事事过于乐观,人们的看法也越来越正面,那么我会认为它是一个比现在更加危险的迹象。”(完)

编译 戴素萍/侯雪苹/汪红英/许娜;审校 张明钧/王颖/高琦/徐文焰

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