May 23, 2018 / 10:55 AM / a month ago

香港证券:港交所CEO称不会主动控制生物科技公司上市数量及节奏

路透香港5月23日 - 香港交易所上月底开始新经济公司上市申请,包括没有营收的生物科技等。其行政总裁(CEO)李小加周三表示,不会主动控制此等公司的上市数量与节奏,因监管者不应替市场做主,人为地干预正常市场运作机制。

李小加在今天发表的网志撰文称,香港上市新规已经生效数周,香港资本市场将迎来生物科技发展的新时代,但未来的旅程注定不会平坦,故此必须做好充分的思想准备。

他指出,生物科技公司比较特别,因为它们的产品研发、制造和销售过程都受到国家医药监管当局的严格监管,它们每一阶段的发展都有清晰明确的监管标准和尺度,这一特点使得生物科技公司可以在资本市场上提供财务指标以外的清晰具体的披露,供投资者来判断投资风险。

不过,生物科技公司的市场风险较高,例如产品研发周期长、产品研发需要大量的资金投入、研发失败风险高;此外,该板块亦可能面临两大市场风险,包括股价波动风险与内幕交易的风险。因此,国际市场上涉足生物科技公司的投资者多是拥有较高分析能力和抗风险能力的机构投资者,散户鲜有参与。

虽然风险高,但李小加表示,港交所不会主动控制生物科技公司的上市数量与节奏。

“香港一向信奉法治精神、程序正义和市场至上的监管逻辑,我们不认为监管者应该替市场做主,人为地干预正常市场运作机制。”他说。

他指出,监管者的任务是确定清晰明了的规则,聚焦真实适时披露,事后严格执法惩治。

“我们不可能有科学合理的方法调整市场供需,即使我们能够公平合理地管理公司入市节奏,也无法保证生物科技板块一定成功或能够帮助投资者规避风险。即使这样的‘流量管理’在短期内也许能够人为地保持市场供需平衡,它一定会为我们市场的长期健康发展带来其他不良后果。”李小加说。

他并指,尽管“流量管理”这个想法的出发点很好,但它不符合香港市场的基因和基本逻辑,港交所也不会采用。

他提醒投资者,尤其是对生物科技不熟悉的中小散户投资者,一定要小心和冷静,看不懂生物科技公司的招股说明书、对行业的政策与发展不甚了解、心脏不能承受股价一天涨跌20%甚至更高的波动、不能接受投资的股票价值有可能归零的风险的,千万不要投资。(完)

浏览网志全文,请点选(here (记者 梁慧仪;审校 张喜良)

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