December 6, 2018 / 12:49 AM / 10 days ago

《经济日报》:中美经济转差 或倒逼谈出成果

(12月6日社评)

美股周二大挫引发环球股市下跌,主因是美债孳息曲线倒挂,触发衰退忧虑,避险情绪主导市场,将其他消息亦放大解读。股市走在经济前面,中美更须设法解决当前经济问题。

美股三大指数周二急挫逾3%,亚欧股市昨跟随下跌。引发股市大跌,表面上是多个坏消息叠加,如部分美债息倒挂、中美贸易谈判难在90天内达协议、欧洲乱局等。

在众多坏消息中,其实只有美债息倒挂是新消息,两年期和三年期债息,周二连续第二天高过五年期债息;两年期跟10年期债息息差收窄至11个点子,令人忧虑美国经济可能陷入衰退。

但过往五次经验,当两年期跟10年期债息倒挂后10个月股市才见顶,15个月后衰退才出现;而且储局量宽狂买长短债,扭曲了债市,孳息倒挂是否仍能像以往那样准确预测衰退,经济学家存疑,故对衰退的忧虑,现时为时尚早。

然而,孳息曲线倒挂燃点起市场避险情绪,令一些已存在的坏消息被重新解读和放大。例如脱欧方案可能遭国会否决,文翠珊下台机会高;中美贸易休战的炽热气氛迅即冷却,投资者再关注国企补贴的结构性问题,双方难在90天内倾妥等,市场之前已曾消化。在避险情绪气氛下,这些消息又成了沽货理由。

资金以避险为主,短期要有重大利好消息,才能扭转氛围。此并非不可能,尤其是市场不看好的中美谈判,因双方都各自有经济问题,有迫切性谈出成果来。

白宫连日不断要价,说中方同意增购1.2万亿美元货品、下调甚或取消对美的汽车关税等,令投资者担心谈判最终无法达成协议。但贸战对美国经济的挫伤正在浮现,如中西部已有84间农场申请破产,特朗普要在两年后成功连任,必须搞好经济,更要抓紧一直支持他的农民选票,对华最佳策略无疑是加码施压,但适度妥协争取成果。

对中国来说,贸战增大了经济下行和就业压力。如按农业部数字,回乡创业人员达740万人,外界估计相当部分其实是民企裁员。北京昨更出大招稳就业,国务院印发促进就业意见,订明企业不裁员可获退一半失业保费。此间接反映就业形势严峻,令北京更有需要与美国寻求妥协。

中美各自的政经现实需要,或能倒逼双方不破局,在90日内先就部分问题达成共识,再延长谈判争取利益。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below