September 8, 2018 / 11:05 PM / 2 months ago

中国8月进出口增速平稳回落 关注“抢出口”褪去后外贸下滑可能性

路透北京9月8日 - 中国8月进出口同比增速平稳放缓,出口弱于进口导致顺差进一步收窄。分析师指出,贸易商提前出口、人民币贬值等因素,推动当月出口继续以接近双位数的速度增长,但随着中美贸易摩擦进一步升级,未来月份的不确定性上升,届时需关注“抢出口”褪去后外贸下滑的可能性。

2018年3月14日,上海自贸区洋山港内的集装箱。REUTERS/Aly Song

美国总统特朗普最新表态2,000亿美元中国商品征税措施可能很快实施,并已准备好对另外价值2,670亿美元的中国商品加征关税,中美贸易战火越演越烈。分析师认为,目前来看中美7月起互征关税对出口的短期冲击有限,但更应关注其长期影响,长期终将破坏全球供应链,对全球贸易和经济产生负面影响。

“整个国际市场还是不错的的,国内稳增长初步见效,贸易战之前两国出口商都在赶出口,在这种情况下7、8月都有政策落地前的抢出口的因素,但未来几个月不确定性很大,”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明称。

中国海关总署周六公布,以美元计价8月出口同比增长9.8%,进口同比增长20.0%,路透调查预估中值分别为10.1%和18.7%;环比来看,8月出口和进口分别增长0.9%和1.1%。当月贸易顺差为279.10亿美元,低于路透预估中值的顺差317.9亿美元。

海关发布数据并显示,8月中国对美国出口443.85亿美元,自美进口133.3亿美元。据此计算,当月中国8月对美贸易顺差高达310.5亿美元。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析称,全球需求保持平稳对中国出口有积极作用,对美国出口增速加快至13.2%,对美顺差创单月最高纪录,超出全部顺差额,但中美贸易摩擦有进一步升级的风险,导致当前企业加快出口,存在明显的应激式增长特征。而且人民币兑美元明显贬值,客观上也对出口起到一定促进作用。

“中美贸易摩擦负面影响有增大风险,对中国出口的影响可能逐渐显现,未来出口增速可能下降。宏观政策更加积极,将促进内需改善,带动进口增长,”他称,今年出台大量鼓励进口的政策,将持续对进口起到促进作用,预计未来进口保持两位数增长,高于出口增速,全年贸易顺差显着收窄。

中国月度进出口增速及贸易收支图表:

reut.rs/2CzG6Zr

**关注“抢出口”褪去后外贸可能的下滑**

特朗普周五表示已准备好对另外价值2,670亿美元的中国商品加征进口关税,这意味着美国将对几乎所有从中国进口的商品征收关税。目前全球都在等待他是否对2,000亿美元中国商品征税的决定。白宫国家经济委员会主任库德洛表示,在美国官员评估了公众意见后,特朗普才会决定是否对2,000亿美元中国商品征税。美国贸易代表办公室在截至周四晚的公众意见征询期内收到近6,000份意见。

海通证券宏观分析师姜超、李金柳强调美国加税进度值得关注,若美国对2,000亿美元商品加税付诸实施,意味着约一半的对美出口商品将被加税,覆盖绝大多数商品类型。

“届时需关注‘抢出口’褪去后外贸可能的下滑,电机电气等主要出口产品和羽毛制品、家具灯具等对美出口依赖较高的行业或受到较大冲击,”他们称。

顶点财经宏观分析师徐阳也称,贸易摩擦终将破坏全球供应链,对全球贸易和经济产生负面影响,中国8月贸易顺差收窄是一个验证。此外,经合组织(OECD)预计如果美国率先提高关税引致他国反制,最终将导致全球贸易成本上涨10%,全球贸易量减少6%。更重要的是,贸易摩擦升级损害国际合作信心,对各国经济产生多重冲击,影响难以估量。

不过,中海晟融经济学家张一相对乐观,他认为,尽管有提前出口影响,但包括美国在内市场的良好增长态势应是主因,这也从侧面说明贸易摩擦影响在长期而非短期,经济结构不调整而寄希望于关税是无法改变美国逆差现状。“即使对相关产品征税对未来几个月出口影响也相对有限...综合看四季度外贸,有可能超出市场预期。”

西南证券宏观团队也认为贸易战加码的边际效果将递减,因为若美国扩大加征关税范围,基本将覆盖中国对美出口全部商品,考虑到价格弹性,加征范围越大美国消费者承担的税负越多,因而效果越差。对贸易战的短期冲击不宜高估,而应更多的从应对长期影响入手。

**贸易顺差持续收窄**

自去年以来,消费需求相关的进口增速一直维持较高水平,分析师认为,国内更加积极的宏观政策将促进内需改善,从而带动进口增长,将持续对进口起到促进作用,进口高于出口增速,全年贸易顺差持续收窄。

交通银行的刘学智指出,从主要工业初级产品来看,无论是进口金额还是进口数量增长都较快,表明内需状况较好。财政金融政策适度偏松调整,对刺激需求和提振市场信心起到积极作用,促进了企业加大进口;降低进口产品关税特别是进口消费品关税,大幅降低汽车整车和零部件进口关税,都对进口增长起到积极作用。

“进口关税有影响但国内前段时间压抑的需求正在释放。从这个角度看,我们仍然对四季度增长有信心。”张一也称。

不过,西南证券宏观团队认为,内需是进口走势的主要决定因素,随着内需走弱,进口增速将持续放缓。

中国商务部新闻发言人高峰周四表示,对于中国“消费降级”的说法,是有失偏颇的,当前市场出现部分大众化商品销售较好的情况,从一个侧面反映了消费升级的新趋势,满足了多样化的品质消费需求,也反映了电商领域差别化竞争的趋势。

“下一步将在扩大服务消费、发展中高端消费、升级消费渠道、营造良好消费环境等方面下功夫,推动中国的消费市场平稳增长和持续升级。”他说。

8月以美元计价贸易数据详情如下:

指标 实际值 预估中值 预估区间 上月 上年同期

出口(%) 9.8 10.1 7~15 12.2 4.9

进口(%) 20.0 18.7 5.9~25 27.3 13.4

贸易顺差(亿美元) 279.10 317.9 116~2,705 280.5 406.91

(完)

发稿 许菁;审校 乔艳红

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