April 17, 2019 / 4:59 AM / 3 months ago

焦点:中国商业银行密集融资能多大程度助力宽信用?

作者 李铮

资料图片:2017年3月,上海,陆家嘴金融区全景。REUTERS/Aly Song

路透上海4月17日 - 中国商业银行今年以来资本补充规模如果计入拟发行额度已超去年全年,新一轮信贷扩张需要的资本支撑及表外资产回表带来的资本金加速消耗压力,无疑将得到有效缓解,正在改善的社会融资规模数据亦印证了相关政策实施已初见成效。

不过,3月金融数据虽然亮眼,但主要受居民和企业、表内和表外的短期信贷数据拉动,实体企业的信贷需求并没有明显回暖。正在破解资本之忧的商业银行能在多大程度上助力宽信用,根本上仍取决于实体经济的形势与政策。

“社融萎缩后实体经济嗷嗷待哺,银行又受‘有多少钱做多大买卖’的资本约束,怎么破?只能大力支持银行多渠道补充资本。”一位监管官员称。

他并表示,按照系统重要性机构机构参评银行可选标准不少于30家的初步意见,尤其是股份行的资本补充压力会骤然增加,个别股份行的一级资本充足率已经不达标了。

另一个急需“补血”的压力来自于信贷投放,目前社会融资更加依赖银行信贷的局面并没有明显变化。

FOST首席研究员冯建林就指出,从政策取向看,针对民企融资困境、信用紧缩和货币政策传导不畅,监管层给出的药方仍是让银行贷款发力。

“今年从基础设施建设到新兴经济、从淘汰僵屍企业到发展民营企业,处处都要钱。如果银行全力满足这些项目和领域的资金需求,不但意味着银行资产规模要快速扩张,而且不良率也可能快速上升。这些都会造成银行资本加速积累的压力。”他补充道。

他进一步表示,表外回表、表内非标穿透底层资产的整治才刚刚开始,而整改必然导致以往被“绕开”的资本占用重新回到账面。在这一过程中,面对穿透式监管和表外回表带来的资产骤然膨胀,银行资本金将被加速消耗。

央行货币政策司司长孙国峰此前亦撰文指出,银行信贷供给存在三大约束:资本不足、流动性约束和利率传导不畅。

三大约束中,流动性问题在通过多次降准等货币政策操作之后已大大缓解,利率并轨需要稳步推进,而只有资本约束变得更加明显。正如孙国峰文章所言,资本不足构成实质性约束,若不及时补充银行资本,将制约其下一阶段合理的信贷投放。

银保监会数据显示,去年末中国商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率从10.80%升至11.03%;一级资本充足率升至11.58%;杠杆率则从6.62%升至6.73%。

具体到A股上市银行年报来看,国有大行资本充足率表现优异,核心、一级及资本充足率都有效地满足监管要求;但股份行压力就比较明显,其中平安银行(000001.SZ)、中信银行(601998.SS)和民生银行(600016.SS)的资本充足率压力较大,其一级资本充足率分别为9.39%、9.43%和9.16%,都低于9.5%(系统性重要银行标准)。

**资本补充规模料超去年全年**

在永续债等政策加持下,商业银行今年以来开启密集融资。据公开信息不完全统计,已有数十家银行通过(或计划)发行IPO、二级资本债、优先股、可转债、永续债、金融债和定向增发等方式补充资本金。

具体来看,今年以来已有四家银行通过IPO募集资金共约74.68亿元人民币,分别是西安银行(600928.SS)、青岛银行(002948.SZ)、青岛农村商业银行(002958.SZ)和紫金银行(601860.SS);三家银行通过发行可转债补充资本金共860亿元,分别为中信银行、平安银行和江苏银行(600919.SS);华夏银行(600015.SS)则通过增发补充资本金约292.36亿元。

二级资本债方面,包括贵阳银行(601997.SS)、建设银行(601939.SS)、农业银行(601288.SS)、民生银行和工商银行(601398.SS)等五家银行通过发行(包含获准发行和完成发行)二级资本债补充资本金共约2,869.35亿元;金融债方面,宁波银行(002142.SZ)、杭州银行(600926.SS)、南京银行(601009.SS)和兴业银行(601166.SS)等四家银行发行金融债共约2,210亿元。

优先股方面,中信银行、光大银行(601818.SS)、中国银行(601988.SS)、北京银行(601169.SS)获准或计划发行优先股募资额共约2,150亿元;永续债方面,中行、农行、交行(601328.SS)、华夏银行、光大银行、工行和中信银行等七家银行发布公告宣布拟发行或完成发行永续债,发行规模合计不超过4,000亿元。

对比去年全年银行资本补充规模约6,500亿的水平,截止目前今年银行完成补血已近4,000亿元,但如果加入拟发行额度,规模已经超过去年全年。

**宽信用的初衷与正在改善的社融**

通过鼓励银行多渠道融资和加大不良资产核销力度来为商业银行信贷投向实体经济提供后续动能,监管层政策思路与意图清晰,社融走势的总体好转也已印证金融逆周期调控效果正在逐步显现。

从上周公布的金融数据来看,3月人民币贷款增加1.69万亿元,扩张力度远超市场预期;3月社融增量2.86万亿,同比多增1.28万亿,也明显超出市场预期,显示支持银行放贷的措施在见效。

细看数据则发现,实体企业的信贷需求并没有明显回暖。住户中长期贷款和企业中长期贷款分别增加1,247亿元和5,578亿元,占当月贷款增量的比重分别为7.4%和33%,占比均比1-2月大幅下降,说明居民购房和企业投资的动力不足。住户短期贷款增加4,294亿元,增幅很大,存在异常,可能与一些资金进入股市有关。

路透在对多家不同类型商业银行信贷人士的采访中也发现,真实有效的贷款需求依然比较疲弱,存在一定程度上完成监管指标的考核压力加快信贷投放。他们普遍认为,贷款的可持续性依然取决于宏观经济形势及对企业的支持政策,包括环保与税收等。

不过,央行近日召开的一季度货币政策委员会例会对经济形势的判断相对更加乐观,将国际经济金融形势“面临更加严峻的挑战”改为“不确定性仍然较多”;在经济企稳仍需要政策巩固的背景下,央行也提出“保持战略定力,坚持逆周期调节”,这预示着逆周期调节还会继续推进。

值得一提的是,银保监会日前印发《关于开展加强金融服务民营企业监督检查工作的通知》,重点包括“敢贷、愿贷、能贷”长效机制建设情况,是否将内部资源政策向普惠金融服务领域倾斜等。可以预见,在完成资本补充后缓解了资本金不足的忧虑及行政高压下,银行对小微和民企的融资支持力度将继续明显加大,宽信用效果有望逐步显现。(完)

审校 张喜良

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