August 28, 2019 / 1:52 AM / 22 days ago

焦点:中国银行业负债端存在成本刚性 实际贷款利率下降空间或有限

作者 马蓉

资料图片:2013年7月,人民币纸币。REUTERS/Jason Lee

路透北京8月27日 - 中国LPR(贷款市场报价利率)新机制推出后,央行召开会议要求银行推动贷款实际利率进一步下降。不过,在银行负债端成本存在刚性的情况下,短期内贷款利率下降空间料十分有限。

但长期来看,这一定会对银行的净息差带来冲击。而与大型企业相比,已实现市场化定价的小微业务仍有较大的风险溢价,也是银行配置高收益资产的必然选择。

“大中型银行普遍存在负债成本刚性的问题,存款成本不降低也制约了贷款利率的下降。”一国有大行金融市场部人士称。

路透采访的多位银行人士指出,银行的负债来源主要有两方面,一是储蓄存款,二是同业负债。对前者而言,当前各家银行的争夺已是白热化,再在这个领域下功夫成本收益比太高并不划算。

对于后者而言,同业负债亦受到比例限制,即计入同业存单后的同业负债总额不能超过总负债的三分之一,这意味着即使同业市场利率再低,商业银行负债端也无法进行扩张。

申万宏源报告亦指出,只有切实有效降低银行自身负债成本,才能真正实现降低贷款利率的政策目标。

另一国有大行华南分行人士指出,早在四五年前该行的贷款利率已经是在LPR基础上加点进行定价,但所加的“点数”还是以基准利率作为定价基础,即在贷款基准利率上进行上浮,由此算出一个最终的价格,再用这个定价去减LPR基础数,由此得到贷款客户最终需要上浮的基点。

“在新LPR机制下,虽然在LPR基础上有所下降,但银行可以扩大向上浮动的空间,因此短期内新LPR机制对企业贷款定价的影响不大。”他称。

他并指出,当前经济下行压力进一步加大,商业银行风险偏好本身偏低,再加上包商银行被接管、锦州银行被重组、恒丰银行被注资,冲击了“银行信仰”,更何况频频违约的实体企业。

中国央行行长易纲周一在LPR工作会议上要求,金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。

央行副行长刘国强上周表示,利率市场化改革不能替代货币政策,也不能替代其它政策。短期主要是改革,改革以后看情况,降准降息都有空间,降不降主要看经济增长和CPI,根据这两个形势的变化来考虑。

**净息差收窄的应对之道**

新LPR机制对贷款定价的短期影响虽有限,但长期看净息差收窄已是大势所趋。在这种情况下商业银行将如何应对?

一股份行高管对路透表示,目前在降低存款成本方面确实能做的不多,主要精力还是放在贷款端。对公业务方面,对于议价能力较强的大型企业,可以通过“商行+投行”的方式,参与到具体的项目中(尤其是有政府补贴的项目),如与该企业共同成立基金。

“虽然对企业的贷款利率会下降,但可以靠收取管理基金的手续费进行弥补。”他称。

而对于已经采取市场化定价的中小微业务,即便LPR利率降低对这类客户贷款定价的影响也非常有限,这也令小微业务成为银行配置高收益资产的必然选择。

“小微企业议价能力较弱,定价主要是双方协商,跟用什么基准的关联度不大。”他称,“而从当前小微企业的定价情况来看,与LPR作为对最优质客户执行的贷款利率之间仍有相当大的信用风险溢价,这才是对小微企业定价影响最大的部分。”

不过,他亦强调,在国家降低小微企业融资成本的要求下,商业银行会在风险溢价的可控范围内,逐步下调小微企业定价的水平。(完)

审校 吴云凌

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