for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

市场热谈:中国银行业理财整改再生变 未设理财子公司的不得新增业务

路透北京9月9日 - 资管新规过渡期年末结束“指月可待”,中国银行业理财整改再迎变数。继要求银行理财估值加快采用市值法计量步伐后,监管层要求尚未设立理财子公司的理财业务不得新增,存量规模要逐步压降。

资料图片:2019年4月,中国北京,一家商业银行支行的营业柜台。REUTERS/Florence Lo

一位消息人士表示,上述要求是监管机构对部分银行进行的窗口指导,目前尚未下发正式通知;另一位消息人士则称,今年年初监管就有这个想法,接下来应该会向这个方向继续推进。

业内人士指出,这不仅影响城商行、农商行等中小银行理财业务发展,亦令多家已获批筹建但尚未获批开业的银行理财子公司前景不明。

一位银行理财子公司人士称,目前不受影响的应该只有已经开业的理财子公司,除未设立理财子公司的中小银行外,正处于筹建的理财子公司均可能被波及,“估计正在排队的几家股份行理财子(公司)都会有影响。”

中国银保监会未立即回应路透的置评请求。

广银理财和浦银理财分别于去年7月中旬和8月中旬获批筹建,迄今已一年有余但未获批开业。此外,民生银行、渤海银行、恒丰银行等三家股份行理财子公司亦尚在筹建。

此前有理财子公司人士对路透表示,在筹建期间监管层又提出了一些新的要求,所以延缓了进度。不过,更多的业内人士担忧,目前种种迹象显示,延缓开业批复的背后监管可能会有更深层次考虑。

“是不是监管对银行理财的态度已经变化了,只要存量的不出问题,其他就一刀切了?”前述理财子公司人士称。

中国银保监会周二表示,截至7月末,全部理财存量整改任务已完成近七成,预计今年年底前绝大部分银行机构可完成整改,整改进展情况符合预期。截至目前,银保监会已批准29家理财公司(含外方控股的合资理财公司)筹建,其中21家获批开业。

中国银行业理财登记托管中心此前发布理财半年报称,截至6月末,理财产品存续规模达25.8万亿元人民币,同比增长5.37%。

**中小银行或转向理财代销**

资管新规后,理财业务整改和理财子公司建设有序推进,但中小银行理财业务发展方向备受关注。然而,无论是禁止资金池运作还是估值方法调整,对理财规模小的银行冲击较大,中小银行理财业务可能会转向代销。

“理财规模小,估值波动会比较大,在打破刚兑的背景下,中小银行理财发展会有一定困难。”一位城商行管理层人士对路透称。

数位银行人士表示,虽然上述监管要求对中小银行发展理财业务不利,但若真拿不到理财子公司牌照,转做渠道代销亦是可行方案,毕竟成立理财子公司要投入大量的人力、物力、财力,搭系统及提升投研水平,门槛较高。

一位机构研究人士指出,如果不设立理财公司,商业银行的资产管理部将会面临逐步萎缩直至消亡的局面;从监管角度看,可能并非所有银行都需要设立理财子公司,也并非所有银行都有必要开展理财业务。对于无法独立设立理财公司的银行来说,通过区域内银行联合设立或开展代销可能是不得已的选择。

其预计,如果将500亿元的非保本理财规模作为一个门槛,则意味着最终设立理财公司的银行可能只有40-50家。

“理财子公司的牌照,未来每个省至少还是得有一个,否则以后谁来支持当地经济发展?”华北一家小型城商行人士表示,如果理财子公司数量不再增加,“那中小银行的业务只能等着被大银行蚕食。”

上述理财半年报数据显示,截至6月末,城商行和农村金融机构的存续理财规模分别为37,801亿和10,541亿,分别较年初下降7.13%和3.67%。

中国银行业协会近日发布的《中国银行业理财业务发展报告(2021)》显示,有41.84%的商业银行表示暂时没有设立理财公司的计划,该部分商业银行主要为中小城市商业银行和农村金融机构;目前仍有数十家拟成立理财公司的城农商行尚处于申请阶段,可以看到城农商行对于布局理财公司仍然具有很高的积极性。

**打掉影子银行发展空间**

传统的银行理财业务影子银行特征明显,业内人士认为,近期监管的种种举措可能意在收缩影子银行发展空间。

前述研究人士指出,银行体系内的理财业务实际上很难摆脱银行的影子,而监管部门似乎认为只有通过理财公司开展理财业务,才能从根本上规范理财业务,打破传统银行理财业务的影子银行特征。因此资管新规后的政策方向很明确,即不断压缩银行体系内的理财业务,推动理财公司朝着真正资管方向转型。

上述银行理财子公司人士称,近期调整估值方法也有打压理财投资非标意图。银行传统的非标业务属于企业融资渠道之一,但标的、定价、期限、兑付等多方面情况均存在不公开、不透明问题,游离于监管的视野之外。

“除非上市企业股权外,估值调整就是堵上了理财投资非标的通道,而最近新成立北交所,则是给放开了一条正规的融资渠道,”他称。

本地媒体8月下旬报导称,监管对中国国有大行的理财业务进行指导,核心是加快推进采用市值法计量的步伐。分析人士认为,对国有大行的指导意味着银行理财净值化进入加速期,目前涉及需整改的存量产品达数万亿元。(完)

审校 张喜良

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up