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中国财经

加速中国债券市场统一迫在眉睫 有必要调整中央债和地方债比例--专家

路透上海1月14日 - 中国财政科学研究院院长刘尚希周五表示,当前地方债规模偏高,在结构上,地方债是中央债的1.3倍;近年来,地方债的规模迅速扩大,从风险管控的角度来说,需警惕潜在风险,所以有必要调整中央债和地方债的比例。

他在第七届中国债券论坛上并指出,当前中国债券市场风险管理功能不强,要把推动债券全国统一市场的形成摆在优先位置;加速债券市场统一迫在眉睫,是提升国家金融竞争力的基础性工作。

“由于体制机制改革不到位,债券市场仍比较碎片化,导致利率体系的形成本身存在风险,一个不统一的债券市场,不仅不能有效管理对冲风险,甚至还可能扩大风险。”刘尚希称。

此外,他认为,政府债的结构也需要优化,特别是地方债的期限结构;同时还需要强化国债的金融功能,充分发挥国债收益率曲线作用。

“50%的地方债在1-3年内需要还本付息,近三年存在还债的高峰,对地方财政的压力相当大,”刘尚希称,从防范债务风险、财政风险角度,需要优化期限结构。

他并指出,除了政府的债务结构需要优化,国债的金融功能也需要强化,“国债在公开市场操作中不能被公开地使用,也是需要深入考虑和研究的问题,比如当前国债收益率曲线真正的作用也没有被充分发出来。”

他还提到,当前人民币国际化重要基础就是要有人民币资产,特别是人民币债券,尤其是国债、地方债,但境外机构持有比例仍低,“这跟推动人民币国际化并不匹配。”

去年12月Omicron变异病毒全球肆虐,扰动外资持有中国债券步伐,但难改增持大趋势。路透周一据中债登数据计算,境外机构投资者去年12月增持中国银行间债券787亿元人民币,环比降逾一成;其中增持国债619亿元,环比降近三成。去年全年累计增持中债登债券规模7,986亿元,较2020年降两成,累计增持国债5,756亿。(完)

发稿 吴芳;审校 张喜良

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