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深度分析

焦点:主要央行官员发表谈话在即 预料半句不离疫情及景气复苏

路透华盛顿10月6日 - 全球主要央行官员开动印钞机,承诺提供数以万亿美元计的信贷,以避免全球疫情引发全球经济萧条。

资料图片:2019年3月,美国华盛顿,美联储总部。REUTERS/Brendan McDermid

周二他们将会陈述最新计划,也许会开始让外界了解,他们感觉为了应对这场百年一遇的疫情经济冲击,还有多少努力空间。

尽管费尽九牛二虎之力,但由于这场疫情危机带来的风险实在罕见,全球经济仍未脱离困境,来自美国联邦储备委员会(FED/美联储)、欧洲央行、以及日本央行的高阶官员在全美商业经济协会(NABE)周二线上会议发言时,可能也会承认这一点。

“我们知道,货币政策已经踩足了油门,”IHS Markit旗下Macroeconomic Advisers美国经济联席主管Chris Varvares周一在NABE全球经济小组会议上表示,”“但疫情是大魔王...我们真的很难将疫情压制在较低水平、让经济能够全面复苏。”

鲍威尔将于1440GMT发表讲话,欧洲央行执委连恩将于1530GMT发表讲话,日本央行总裁黑田东彦则将于周二2300GMT发表讲话。

这三位央行高层官员谈话背后的更大框架,是美国、欧洲和日本的民选领导人正在为是否需要更多刺激措施而展开辩论。

鉴于利率已经处于零水平,而全球需求依然疲弱,数以百万计的人员失业,民间收入下降,因此央行官员和经济学家认为,最有效的应对措施将是财政当局能够通过失业保险或其他现有项目直接向家庭提供资金。

“当总需求不足时...这是(财政政策)很自然贴切的角色,”美国芝加哥联储总裁埃文斯周一发表讲话时称。

即使是比较乐观的预测,也认为今年全球经济可能萎缩4%。

然而,未来几周三大央行都需要对下一步的抗击危机措施做出决定,基本都是围绕是否、以及如何扩大他们每月购买资产的数额,以及对资产类型做出决定。

**处于拐点**

今年春季,当新冠疫情导致所有发达经济体的商业停摆、主要金融市场大跌之际,所有三家央行都采取了前所未见的扶持措施。自2007-2009年的金融危机以来,他们已经放宽了贷款人的资格,降低了贷款要求。然而,这场疫情要求他们共同制定一个新的路线图,或许是美联储开放对小企业的贷款,日本央行倒贴银行业以激励他们向企业放贷,或是欧洲央行更加自由地购买希腊公债。

这些以及其他措施帮助经济以比我们预想还要快的速度开始复苏。

但改善的速度有所放缓,病毒继续扩散,一些分析师担心将会发生金融危机。比较容易获得的就业增长已经实现,他们担心其余的失业者将难以偿还贷款及支付租金,从而开始削弱银行的财务状况,而银行将减少贷款投放,甚至可能拖累复苏。

“这场新冠疫情大萧条的头六个月只是冰山一角,”High Frequency Economics的首席分析师Carl Weinberg写道,他并指出,长久而言被推迟偿还的债务最终还是要被金融机构认列为不良债务--从而侵蚀银行和其他贷机构的资本存量,并可能引发新一轮经济滑坡。

“没人能预测损失的规模或贷款机构的承受能力,”Weinberg写道,并指出央行刺激所带动的全球信贷大幅增长已经开始放缓。

今年春天出台的许多央行措施,主要目的是为了确保那种衍生型金融危机不会成形,多位美联储官员也表示,当前这场危机之中的一个亮点是,目前为止银行业体质仍保持稳健。

但这并未代表已经打赢这场仗。

全球新冠感染病例已突破3,500万人,死亡人数超过100万,由于近期每日新增病例攀升,一些国家正考虑实施新的经济活动限制。

在此同时,经济复苏似乎已暂时停下脚步,虽然还不至于开倒车,但尚未达到稳定的可持续状态。

“我们正来到这个转折点,人们对复苏前路表示怀疑,”牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco称,他表示,旗下客户“愈来愈担心将呈现L型复苏”,而全球经济前景可能遭到永久损害。(完)

编译/审校 张明钧/艾茂林/李春喜/王颖/蔡美珍

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