May 20, 2020 / 3:13 AM / 9 days ago

中国央行5月LPR报价持平符合预期 MLF利率锚未动报价行下调动力不足

路透北京5月20日 - 中国央行周三公布的5月LPR(贷款市场报价利率)报价持平上月,符合预期。市场人士认为,本月MLF(中期借贷便利)操作维持利率不变,且近期逆回购连续缺席的情况下二级市场利率亦逐渐回升,报价行下调LPR报价的动力不足。

央行稍早公布的数据显示,5月LPR中,一年期为3.85%,五年期以上品种利率4.65%,较上次持平,符合市场预期。而4月两个品种报价均创LPR新机制来最大降幅。

“预期中的,MLF利率一般就是先行指标,而且最近银行借钱的成本也比上月高了,就没那么大下调的动力了。”上海一银行交易员说。

路透此前对46位金融机构人士的调查显示,由于央行上周五开展的MLF(中期借贷便利)操作维持利率不变,故超过七成的受访者预计本月LPR报价中一年和五年期均亦将维持不变,不过亦有24%的受访者认为一年期品种仍会下调5个基点(bp)。

为应对新冠肺炎疫情的冲击,中国央行今年2月先后下调了公开市场逆回购和MLF利率,七天逆回购和一年MLF利率先后调降10个基点(bp)至2.40%和3.15%;此后央行又于3月30日将七天逆回购操作利率下调20bp至2.20%,随后4月15日将一年期MLF操作利率下调10bp至2.95%。

中国4月LPR报价一如预期非对称“双降”,且降幅创下LPR改革新机制来的最大。具体来看,4月LPR报价中,一年期为3.85%,五年期以上品种利率4.65%,较上次的4.05%和4.75%分别下调20个bp和10个bp。

中国央行2019年8月推出LPR新机制,一年期品种当年内三次下调,累计降幅为16个基点(bp)至4.15%。新增的五年期以上品种2019年8月首次报在4.85%,随后在当年11月下调一次至4.80%。

以下为LPR新机制报价的各期情况:

日期 一年 五年以上

利率 变动 利率 变动

5月20日 3.85% 0 4.65% 0

4月20日 3.85% -20bp 4.65% -10bp

3月20日 4.05% 0 4.75% 0

2月20日 4.05% -10bp 4.75% -5bp

1月20日 4.15% 0 4.80% 0

2019年12月20日 4.15% 0 4.80% 0

11月20日 4.15% -5bp 4.80% -5bp

10月21日 4.20% 0 4.85% 0

9月20日 4.20% -5bp 4.85% 0

8月20日 4.25% -6bp 4.85% --

自2019年8月20日起,全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率(主要指一年期为主的MLF利率)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。(完)

发稿 侯向明; 审校 林高丽

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