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中国财经

中国5月LPR与利率锚MLF一道连13个月持平 政策维稳态度依旧坚定

路透上海5月20日 - 中国5月LPR(贷款市场报价利率)仍不出预料地继续保持不变,与利率锚MLF(中期借贷便利)一道已连续13个月持平。这再次传递了央行维稳的坚定态度,表明今年货币政策首要目标仍是致力于实现稳增长和防风险的平衡。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示,货币政策继续平衡经济恢复和防风险、促改革;从数据看国内需求距离疫前仍有一定距离,需要一定力度的政策支持,“(近期政策)基本没悬念了,稳字当头。”

中国央行周四稍早公布的5月LPR报价显示,一年期利率为3.85%,五年期以上品种利率4.65%,已连续13个月持平。

东方金诚国际信用评估公司首席宏观分析师王青谈到,自2019年10月以来,一年期LPR报价与一年期MLF招标利率始终保持同步调整,点差固定在90个基点。考虑到这段时期宏观经济波动性较大,中期政策利率对贷款市场报价利率发挥了稳定的指引作用。

他并指出,在中国当前的利率体系中,LPR报价属于市场利率范畴,但无疑具有很强的政策信号意义。LPR报价持续不动,很大程度上体现了经济修复期货币政“稳”字当头的基调。

路透此前对24位金融机构人士的调查显示,认为5月LPR持平、上调和下调的声音都存在;惟政策稳定大方向下,预计不变的仍是绝对主流。

周一央行对5月MLF(中期借贷便利)等量平价续做,继续释放政策平稳信号,尽管近期大宗商品价格上涨引发通胀隐忧升温成为市场关注焦点,但尚不足以掣肘货币政策进行调整,短期央行仍旧坚守稳健态度。

中国央行在一季度货币政策执行报告中强调,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,把服务实体经济放到更加突出的位置。珍惜正常的货币政策空间,处理好恢复经济和防范风险的关系。

中国央行2019年8月推出LPR新机制,一年期品种当年内三次下调,累计降幅为16个基点(bp)至4.15%;新增的五年期以上品种2019年8月首次报在4.85%,随后在当年11月下调一次至4.80%。2020年,一年和五年期LPR各下调两次,其中一年期累计下调30个bp,五年期累计下调15bp。

下图为LPR新机制以来报价历史走势图表:

tmsnrt.rs/3ovtqHf

以下为LPR新机制报价的各期情况:

日期 一年 五年以上

利率 变动 利率 变动

5月20日 3.85% 0 4.65% 0

4月20日 3.85% 0 4.65% 0

3月22日 3.85% 0 4.65% 0

2月20日 3.85% 0 4.65% 0

1月20日 3.85% 0 4.65% 0

2020年12月21日 3.85% 0 4.65% 0

11月20日 3.85% 0 4.65% 0

10月20日 3.85% 0 4.65% 0

9月21日 3.85% 0 4.65% 0

8月20日 3.85% 0 4.65% 0

7月20日 3.85% 0 4.65% 0

6月22日 3.85% 0 4.65% 0

5月20日 3.85% 0 4.65% 0

4月20日 3.85% -20bp 4.65% -10bp

3月20日 4.05% 0 4.75% 0

2月20日 4.05% -10bp 4.75% -5bp

1月20日 4.15% 0 4.80% 0

2019年12月20日 4.15% 0 4.80% 0

11月20日 4.15% -5bp 4.80% -5bp

10月21日 4.20% 0 4.85% 0

9月20日 4.20% -5bp 4.85% 0

8月20日 4.25% -6bp 4.85% --

自2019年8月20日起,全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率(主要指一年期为主的MLF利率)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。(完)

发稿 边竞;审校 张喜良

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