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中国财经

中国金融时报:不应过度关注央行操作数量 否则可能误解货币政策取向

路透北京2月18日 - 中国央行主管的金融时报周四发表评论文章称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。

金融时报称,今年临近春节时,所有央行跨节资金都是通过七天和14天期公开市场逆回购操作提供的,这在多年来比较少见,也使得部分市场主体对节前货币政策操作的预期“落空”。

金融时报解释称,今年春节前的央行操作与往年差异巨大,主要原因有三:一是受疫情影响,今年春节前原地过年的人比较多,居民提现需求较往年明显减少。二是央行通过加强市场沟通稳定预期,引导市场关注利率而不是央行操作数量,减少了预防性资金需求。三是央行操作更加精准,按需提供流动性,同时缩短操作期限,有利于节后及时收回资金。

“中国央行今年通过精准操作,以比较小的操作量实现了维护春节前后货币市场利率稳定的操作目标。”金融时报称,这也体现了央行在公开市场操作中更加注重利率目标,主要盯住DR007等货币市场短期基准利率开展操作,而具体的操作数量和期限品种则会根据现金、财政收支、市场需求等情况灵活调整。

中国央行周四公告,春节后现金逐步回笼,今日开展2,000亿元人民币中期借贷便利(MLF)操作(含对今日MLF到期的续做)和200亿元逆回购操作,维护银行体系流动性合理充裕。该MLF操作规模仅完全对冲本月MLF到期量;考虑逆回购和MLF操作在内,今日全口径净回笼2,600亿元。

中国蓝筹股指数周四在农历新年假期后的首个交易日收低,盘中一度创下纪录高点,对政策收紧和估值过高的担忧累及指数转而下滑。

对于1月下旬以来市场产生的政策可能转向的疑虑,中国央行在四季度货币政策执行报告中即明确指出:判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化,主要是央行公开市场七天期逆回购操作利率是否变化,而不应过度关注公开市场操作数量。(完)

金融时报文章链接:here

发稿 黄斌;审校 林高丽

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