February 5, 2018 / 2:31 AM / 10 months ago

中国1月新增信贷预计2.8万亿有望创新高 但2月料回落--中金

路透上海2月5日 - 中国大型投行--中金公司最新报告称,监管从严后非标、委贷等融资或明显下降,更多转向贷款,加之年初信贷需求投放均较旺盛,以及1月工作日较多,预计当月新增信贷2.8万亿元人民币,或创历史当月新高。但考虑到处于春节的2月信贷增量会回落,两月合计信贷增长或没有1月明显。

报告认为,近来监管密集出台系列监管文件,具体包括规范债券市场参与者债券交易、保险资金设立股权投资计划、银行银行委托贷款管理办法等,预示着2018年还将是监管大年,监管重心在于防范和处置各类金融风险。

规范表外业务对融资产生的负作用力,或导致融资缺口。若表外融资转表内,MPA考核下,表内资本充足率会制约广义信贷扩张空间,导致信贷资源的稀缺性进一步上升。不过货币当局以及有关监管部门也会注意到表外融资受限,并适度放松表内信贷额度的限制。

社融方面,2017年12月,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》,首次明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务的定义,且将财产权信托全部纳入其中,并明确规定银信通道业务的定义;要求将穿透原则落实在监管要求中,银行不得利用信托通道规避监管要求或实现资产虚假出表;强调禁止银信业务投向地产、平台、股市、产能过剩行业。

与此同时,《商业银行委托贷款管理办法》旨在规范委托贷款业务。预计未来社会融资结构中,信托贷款与委托贷款的规模将逐步压缩,非标转标、表外转表内。在此情况下,预计1月信用债净融资在400-600亿元。综合来看,预计1月社融新增在3万亿左右。(完)

整理 李宏薇; 审校 杨淑祯

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