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中国财经

数据观测:中国5月经济料延续较高景气 但基数抬升致工业及投资增速回落

公布内容:中国5月工业增加值、投资和消费

公布时间:6月16日(周三)本地时间15:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

5月工业增加值 9.0 9.8 7.7-10.1 4.4 33

固定资产投资(不含农户)(1-5月) 16.9 19.9 15.0-18.0 -6.3 31

5月社会消费品零售总额 13.6 17.7 11.5-17.0 -2.8 32

注:固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合逾30家机构预估中值显示,伴随着基数抬升,中国5月工业、投资和消费增速均有所回落,但整体来看经济仍延续较高景气。预计5月工业生产活动继续保持在较好景气区间,同比增长9.0%;当月假日旅游和服务消费继续改善,但汽车消费一般,预计5月社会消费品零售总额同比增长13.6%。

与此同时,基建投资料保持较好水平,制造业投资稳步修复,预计1-5月固定资产投资同比增长16.9%。

“5月经济延续较高景气。供给端,工业生产稳中加固,需求端,消费积极修复、投资仍具韧性,出口保持较高增速。二季度经济基本面较强、就业形势稳定,”浙商证券首席经济学家李超称。

他预计,5月工业生产稳中加固,总体延续景气态势,预计同比增长8.9%,相比2019年近两年复合增速为6.6%;但未来部分支撑因素的强度边际放缓(如海外供需缺口收敛),以及部分细分行业受负面因素冲击(例如“缺芯”、双碳目标环保限产),工业生产逐步回归的趋势不会改变。

天风证券固收研究孙彬彬团队也在数据前瞻报告中称,PMI数据显示5月生产在边际改善,预计5月工业增加值同比增速9.5%,两年平均约6.9%。随着印度、东南亚疫情恶化以及国内疫情反复,需要关注未来出口和消费的变化,生产端面临的不确定性增加。

投资方面,随着专项债资金到位以及地产施工韧性,5月建筑业景气度有所回升,不过房地产政策继续收紧,政策继续打击经营贷,房地产销售边际回落不过绝对规模并不低,关注未来回落幅度。

该团队预计制造业投资继续稳步改善,1-5月整体固定资产投资增速回落至17%附近,其中基建投资12%、房地产投资21.6%、制造业投资23.8%。

“5月汽车消费表现一般,服务消费继续改善,五一数据显示消费也在改善,...目前来看居民消费预计继续稳步恢复,”孙彬彬团队称,预计5月社会消费品零售总额同比增长12.2%,两年平均增速4.5%。

中国国家统计局公布的宏观经济先行指标--5月官方制造业采购经理人指数(PMI)略降至51.0,保持平稳扩张;非制造业商务活动指数升至55.2,其中服务业运行总体稳定,建筑业则重返高位景气区间。(完)

发稿 乔艳红;审校 张喜良

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