April 9, 2018 / 6:28 AM / 14 days ago

数据观测:中国3月新增人民币贷款环比增逾四成至12,000亿元 M2增速续微升

公布内容:3月M2、新增人民币贷款等数据

公布时间:无固定时间,最晚约4月15日

指标 3月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量(M2)同比(%) 8.9 8.0-9.2 8.8 10.1 30

新增人民币贷款(亿元) 12,000 8,000-110,000 8,393 10,200 30

人民币贷款余额同比(%) 12.9 10.0-13.0 12.8 12.4 16

—数据要点:

路透综合30家机构预测中值显示,今年3月中国新增人民币贷款为12,000亿元人民币,环比增逾四成,亦高于上年同期水平;M2同比增速为8.9%,较上年12月8.1%的历史最低点继续回升。

分析人士指出,严监管政策将引导资金流向标准化资产,非标资金需求部分转至表内,推动3月信贷的增量继续维持高位。与此同时,考虑到信贷反弹、财政存款下放以及债市配置增加三因素,预计M2同比或延续弱反弹的趋势。

“3月信贷增量较受春节假期因素影响较大的2月,环比将呈现反弹,...3月M2增速可能也维持之前的升势。”交通银行金融研究中心研究报告指出。尽管银行通常优先考虑信贷投放,但银行业金融机构债券配置增多,会一定影响信贷投放。

申万宏源报告亦认为,3月信贷将季节性回升,且表外转表内仍将延续,预计3月信贷新增11,000亿元。3月的流动性环境整体较为平稳,或意味着M2增速继续小幅回升至8.9%;2月M1增速较低主要受到春节错位影响,预计3月M1增速回升至10.5%。

交行报告并指出,基准利率保持不变,市场流动性总体保持稳定。4月货币政策的基调应该仍保持稳健中性。虽然中美贸易给未来国内经济产生一些不确定性,但其冲击程度尚未达到货币政策基调改变的程度。

且由于金融去杠杆已经取得一定成效,相比近两年同期市场所受流动性冲击明显减小。目前国债利率短期仍在利率回落轨道上,但10年期国债在3.70%附近应有较大阻力。综合预计,国内基准利率会保持不变,市场流动性整体适度。

而申万宏源的报告提到,2018年3月22日,央行继去年12月后再次上调逆回购利率5个基点。在利率市场化的背景下,中国早已进入加息周期,具体怎么加、何时加才是更准确的议题。以调整公开市场操作利率为主的新加息仍将取代以调整存贷款基准利率为主的旧加息,而美联储加息将为央行提供较好的时间窗口,预计年内新加息空间仍有15-20bp。

中国央行周日公布数据显示,今年3月末外汇储备3.143万亿美元,环比上升0.27%;2月末为3.134万亿美元且环比下降,一度中止此前连续12个月回升的势头。受汇率估值效应及资产价格变动提振,中国3月末外汇储备环比重现回升。分析人士认为,跨境资金流动总体将延续平稳,不过短期来看还需关注中美贸易争端的扰动。

中国银行保险监督管理委员会副主席王兆星此前称,严格控制”两高一剩”行业的贷款,有序退出”僵尸企业”,挤出低效、无效占用的信贷资金,为新兴产业发展腾出空间;继续压缩同业投资;严格规范交叉金融产品;大力整治违法违规业务;严厉打击非法金融活动;有序处置高风险机构。

中国人民银行上周称,要以供给侧结构性改革为主线,从源头入手,有效控制宏观杠杆率和重点领域信用风险,积极化解影子银行风险,稳妥处置各类金融机构风险,全面清理整顿金融秩序。(完)

发稿 李文科; 审校 曾祥进

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below