April 9, 2018 / 6:23 AM / 8 months ago

数据观测:受春节滞后效应及基数扰动 中国3月出口增速料回落进口则回升

公布内容:中国3月进出口数据

公布时间:4月13日(周五)

指标 3月中值 预估区间 上月 上年同期 参与预测机构数

出口(%) 10.0 -17.8~25.9 44.5 15.4 29

进口(%) 10.0 5~24.4 6.3 20.2 29

贸易顺差(亿美元) 272.1 -300~1,000 337.43 225.09 27

路透综合约29家机构预测中值结果显示,受春节滞后效应以及基数因素的影响,预计中国3月出口增速回落,进口增速回升,贸易顺差则继续维持高位;另外由于中美贸易摩擦有加剧迹象,不排除企业采取提前对美出口举措,3月出口增速或维持较高水平。

招商证券宏观团队指出,春节的滞后效应影响3月出口,去年同期由于春节较早,3月受影响很小,春节因素或导致3月出口负增长可能性较高;而面对“中美贸易战”担忧,不排除企业提前对美出口更多商品,对3月增速可能有边际推升。

“贸易摩擦对进出口的影响存在滞后性,而且短期内,未来可能爆发贸易战的预期或许反而会推升当期的进出口。”华泰证券宏观团队称。

交银金融研究中心研报认为,中美贸易摩擦可能加重,对出口带来不确定性,另外外贸出口先导指数下滑,出口订单指数亦有下降,预计出口增速高位回落至10%左右。

进口方面,由于去年基数较高,进口增速或小幅回落,但今年3月大宗商品价格增速加快,对3月进口增速有所提振。

交银金研中心指出,3月原油价格普遍高于65美元/桶,比去年显着上升,WTI、布伦特和OPEC一揽子原油价格同比涨幅都超过35%。原油价格对相关产品进口起到提升作用。另外,今年鼓励进口政策逐渐见效,消费品进口量增加。综合判断3月进口增速有望升至8%。

华泰宏观团队亦认为,中国今年的政策取向是适当扩大进口,同时贸易战的因素也可能倒逼中国扩大进口、缩小对外贸易顺差,预计进口增速仍维持整体平稳。预计3月人民币计价进口同比增8.4%,贸易顺差250亿美元。(完)

发稿 张金栋; 审校 林高丽

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