January 7, 2019 / 5:49 AM / 16 days ago

数据观测:中国12月CPI同比涨幅料小幅回落 PPI同比重返“1”时代

公布内容:中国2018年12月CPI和PPI

资料图片:2018年9月,北京,中央商务区天际线。REUTERS/Jason Lee

公布时间:1月10日(周四)公布

--调查结果:

指标 12月预估中值 预估区间 上月 上年同期 参与预测机构数

居民消费价格指数(CPI) 2.1 1.8~2.4 2.2 1.8 32

工业生产者出厂价格指数(PPI) 1.6 1.2~3.7 2.7 4.9 29

路透综合约30家机构预测中值结果显示,中国2018年12月CPI同比涨幅料小幅回落至2.1%,主要受油价多次下调,大幅拖累非食品价格所致;与此同时,大宗商品价格跌幅扩大,可能导致12月PPI同比增速大幅下降至1.6%,重新返回“1”时代,并创出逾两年最低水准。

经济下行压力持续以及央行一再强调“稳健货币政策取向没有改变”,意味着无论从经济基本面还是资金面来看,中国通胀并没有上行动力,无需担心“滞胀”的风险;但需求转弱预计仍将拖累生产下滑,并进一步带动价格回落,分析人士认为,短时期内或许应警惕通缩。

华创证券首席宏观分析师张瑜在报告中分析称,食品项方面,猪肉和蔬菜月度均价迎来季节性上涨,但受猪瘟疫情影响,猪肉价格涨幅略不及季节性规律。同时,猪瘟疫情叠加寒冬天气,猪肉替代品牛肉、羊肉和鸡肉价格环比分别大幅上涨1.9%、3.3%和6.4%;而鸡蛋价格环比大幅下跌形成拖累。

非食品方面,油价拖累进一步加大,12月国内成品油价格三次下调,尤其是月初汽柴油每吨分别下调540元和520元人民币,创下近年来最大单次下调幅度,月均价格环比下降达到10%,预计对CPI环比的拖累将超过0.2个百分点。成品油大幅下调拖累非食品项,预计12月CPI同比将下滑至1.9%附近。

PPI方面,除了水泥以外,12月主要大宗商品价格环比转负或跌幅扩大,铁矿石、煤炭、钢价、原油和成品油价格环比料分别下跌6.1%、1.7%、6.7%、10.5%和11%;木浆价格环比下跌9.8%,环比跌幅较前值扩大6.5个百分点;水泥涨幅趋缓,环比上涨2.5%较11月回落5.2个百分点。她认为,综合来看,预计12月PPI同比将大幅回落至1.3%。

中国月度PPI同比增幅前次低点在2016年10月,当时为增长1.2%。

12月中旬闭幕的中国中央经济工作会议指出,要看到经济运行“稳中有变、变中有忧”,经济面临下行压力。而最新出炉的宏观经济先行指标--中国12月官方制造业采购经理人指数(PMI)已经跌破50的临界点至49.4,创出34个月新低;12月财新制造业PMI亦降至49.7,为2017年5月以来首次跌破荣枯线。

价格方面,12月官方制造业出厂价格指数已经下降至43.3,连续两个月处在荣枯线下方的萎缩区域。主要原材料购进价格指数则降至44.8,至少为过去一年来首次跌破50。

海通证券首席宏观债券分析师姜超认为,制造业PMI主要分项指标中,需求、生产、价格、库存全线下滑。分规模看,大、中、小型企业PMI全线下滑,且中、小型企业PMI仍在线下。

“展望2019年,需求转弱仍将继续拖累生产下滑,并带动价格回落,通缩风险正在升温,利润分配也将由上游向中下游行业倾斜,”他表示。

上周五国务院总理午间刚刚表态将“ 运用好全面降准、定向降准工具”,中国央行稍晚即宣布降准1个百分点置换部分MLF,速度之快、力度之大,充分表明决策层稳增长和逆周期调控的决心。宽货币仍在路上,分析人士认为央行今年很可能逐季降准一次。(完)

发稿 乔艳红;审校 吴云凌

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