March 28, 2018 / 12:43 AM / 6 months ago

焦点:中国第一季经济成长保持强劲 但前景不佳--褐皮书

路透北京3月28日 - 一项民间调查显示,今年第一季中国经济活动保持强劲,聘用活动接近历史高点,但由于房地产和大宗商品这两大增长引擎显示出降温迹象,经济成长前景黯淡。

2017年12月14日,中国北京,中央商务区一瞥。REUTERS/Jason Lee

根据中国褐皮书国际(CBB)对上千家中国企业的季度调查,虽然第一季的收入情况看起来强劲,但除制造业以外的所有行业的利润增长均从2017年末开始变弱,而且投资和现金流走软。

CBB补充说,零售行业的疲软特别令人担忧,如果中国的出口受到美国惩罚性贸易措施的冲击,国内需求几乎不足以支撑经济增长。

“黯淡的2018年前景肯定会比较悲观,但就在几个月前,中国经济2017年的强劲表现让大多数观察人士相信今年将基本保持去年的势头,”CBB在一份讨论其第一季调查结果的报告中写道。

“不过,2018年(经济增长)速度肯定不会媲美2017年的美好时光,即使没有贸易冲击或任何有意义的去杠杆化。”

该调查显示,中国钢企在销售强劲之下,持续增产以对,且其借贷、资本支出及聘雇均有所增加,与外界所预期的冬季平静态势大相迳庭。

原本的一致看法是随着北京当局打击工业污染,关闭老旧且低效的工厂,生产料将放缓。

CBB称,尽管中国承诺将持续削减过剩产能,但钢铁行业整体产能仍连续第八季上升。

“难题在于,从现在起会是甚么来带动一年的增长。房地产和大宗商品都需要再多喘口气,也很难想像制造业过去两年令人意外的表现能持续多久。”

**风险**

这项调查显示,中国火热的房地产市场正在降温,开发商为了应对销售疲弱,放慢了投资及新屋开工。

零售业也持续落后其他行业,这一点尤其能从零售行业售价录得季度最大降幅体现出来。

CBB并不认为,中国需求上升将导致其向全球输出通胀,接受调查的企业表示,薪资、投入成本及销售价格涨幅在过去三个季度中一直持稳或下滑。

调查还显示,尽管监管机构严厉打击高风险的融资操作,导致了利率上升,但第一季的企业借款保持稳定。

大多数预测中国今年经济成长将放缓的分析师所持的理由是,楼市降温及借款成本上升,将成为拖累经济活动的主因。

但CBB指出,监管机构迄今主要把精力放在金融业和影子银行方面,而不是控制可能会抑制经济增长的公司债方面。

“银行和非银行机构真的感受到了必须缩减表外资产交易的压力,但这与去杠杆操作不同,”CBB表示。

接受路透调查的分析师预期,中国今年的经济增长率将从2017年的6.9%放缓至6.5%。(完)

编译 张涛/李婷仪/戴素萍 审校 白云/龚芳

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