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焦点:中国金融严监管或开启同业业务标准化发展新征程
2017年8月23日 / 早上8点29分 / 1 个月前

焦点:中国金融严监管或开启同业业务标准化发展新征程

资料图片:2016年3月,北京,一家商业银行的柜员清点人民币纸币。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

路透北京8月23日 - 中国金融“去杠杆”及稳健中性的货币政策环境,令近年来快速扩张的同业业务失去有利生长环境,收缩乃是必然。不过业内人士认为,当前的严监管也将倒逼同业业务改变发展方向,产品向ABS等标准化资产靠拢,并通过标准化交易加快资产流转速度。

至于市场热议的同业杠杆,业内人士指出,同业乱加杠杆现象确实存在,但在监管过程中仍需从业务本质出发,通过判断杠杆合理性、杠杆产生的环节等进行细化,无需把杠杆看成洪水猛兽。

“今年同业资产下降主要还是由于理财,同业理财投资上半年受MPA考核影响,加上此轮监管检查,缩量不少,”某农商行高管称。

某上市银行同业部人士也表示,目前监管形势不太明朗,很多银行都在等着看;今年业绩考核的压力也没那么大,就像环境不好不会出海打渔是一个道理。

银监会上周公布数据显示,截至今年二季度末,同业资产、负债均较上年末下降1.8万亿元人民币,降幅分别为5.6%和2.3%,为2010年以来首次收缩;银行理财产品规模则较去年末下降6,500亿,其中同业理财骤降2万亿元。

而从经营角度看,今年同业资产规模也不适合再扩张,尤其对同业非标投资,因其是典型的利率二元型业务,即资金端对接不断变化的金融市场利率,资产端对接对利率变动迟缓的信贷资产。

“信贷的利率上不来,金融市场利率又很高,这时业务的收益不就变成负的吗?”另一上市银行同业部负责人称,“今年的收是很正常的,如果一味扩规模,就一定是个负杠杆,像我们今年的规模就是保持不动,没有增加。”

**严监管开辟新征程**

业内人士指出,虽然监管越来越严格,但同业合作的脚步不会停,只是在合作的方式上会从以前的非标产品转向ABS等标准化产品;交易方式上,非标准化的“一对一”模式会被标准化交易所替代。

“我不认为严监管对同业市场是个坏事情,只不过说发展方向会改变,产品会改变,转向ABS这种标准化的资产,”上述同业部负责人称,“而且资产的流转速度一定要比以前快,会有统一的市场来流转,有统一的评级、估值、报价,越来越走向成熟市场。”

他并谈到,美国等发达国家的银行在为企业客户提供服务时,从开始就是从资产流转的角度进行设计,将其做成资产证券化产品,“标准化、技术化就是未来发展的方向,而不是银行之间通过出抽屉协议来进行。”

在此前平安银行(000001.SZ)中报业绩发布会上,该行高管也谈到,目前其同业业务正在做存量结构的调整;未来要优化业务模式,将现在以持有到期为主向提升资产流动性、加快资产交易性方向转变。

目前来看,银行业信贷资产登记流转中心(即银登中心)似乎已成为这样一个标准化交易场所,因MPA正式考核及“三三四”系列监管文件下发后,银行资产流转压力陡增。

但一位资深银行业人士质疑,银行蜂拥银登中心显示银行或已陷入另一种新的同质化竞争。

“我认为银行现在需要的是真正的战略转型,先有所取舍,然后围绕战略系统化改造流程制度,而不是现在通过‘术’来解决发展的问题。”该人士称。

**无需把杠杆看成洪水猛兽**

当前监管层对同业业务的严管态势在业界也颇有争议。华夏银行(600015.SS)行长张健华近日在一个论坛上就谈到,不能简单评价杠杆的好坏,而要看杠杆是如何产生的、是否合理以及能否承受。

“金融去杠杆也好,加强金融监管也好,还是要细分一下,这些金融杠杆主要加在哪儿了,...金融杠杆本身一定会有的,最关键的是能不能控制在一定的范围内,还有杠杆得是合理的,”他称,“不要把杠杆看成洪水猛兽。”

华创证券债券分析师周冠南指出,当前所说的同业杠杆最主要表现为通过同业存单、同业理财等同业负债对接委外产品加杠杆的同业链条。

与2010年和2013年同业杠杆业务模式不同,2016年后同业链条的获利来源从非标资产转移到宽松的流动性环境,承担的风险从信用风险转变为流动性风险,更容易发生系统性风险。

“值得注意的是,这种同业链条上的资金没有进入实体,银行同业负债开展委外或购买货币基金,造成资金在金融体系内多层嵌套形成空转,...因此目前压缩的也主要是空转的规模以及一部分资产泡沫,如债券价格的虚高。”周冠南称。(完)

审校 乔艳红

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