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深度分析

综述:资本流入助中国5月外储实现两连升 央行料退出常态式干预

路透北京6月7日 - 5月中美关系持续紧张,人民币兑美元即期CNY=CFXS明显贬值,不过当月中国外汇储备环增102亿美元实现两连升。分析人士认为,资本流入和汇率折算因素助力外储增加;而数据亦表明,央行已退出常态式干预,未来亦不会轻易干预外汇市场。

资料图片:2011年1月,美元、欧元、英镑和日圆等币种。REUTERS/Kacper Pempel

他们并表示,近期全球经济逐步重启且主要经济体接连推出刺激计划,美元指数持续走弱,人民币面临的外部压力已大为缓解,但即将进入中资企业年中分红购汇期,这或给外储造成一定扰动;不过好在中美局势暂未继续升级,且人民币资产对外资仍有较强吸引力,均可为外储规模持稳提供助力。

“5月美元指数回落近0.7%,汇率折算因素大体可解释外储的上升...尽管5月外汇市场有些波澜,人民币汇率出现了下跌,但从外储数据看,央行完全退出了常态式的干预,”招商证券首席宏观分析师谢亚轩称。

他并指出,往后看,预计央行仍不会轻易干预外汇市场,特别是直接用买卖外汇的方式;另外从美指表现和资本流动方面看,人民币可能企稳回升,央行干预市场引发外储减少的可能性会越来越小。

中国央行稍早公布,5月末中国外汇储备为31,016.92亿美元,环比增加102.33亿美元,为连续第二个月增加,4月为环增308.26亿美元。

tmsnrt.rs/3h3wiXN

交通银行金融研究中心资深研究员刘健认为,汇率估值及跨境资本流入对5月外储增加有正面作用,“5月以来外资继续增持中国资产,陆股通累计流入超200亿元,预计债券市场也将有望保持资金流入态势。”

路透测算亦显示,5月美元走弱推升以美元计的外储规模。当月美元指数贬值0.68%,而欧元兑美元升值1.31%,英镑、日元兑美元则分别贬值1.97%和0.56%。路透据此测算,5月汇率波动可能带来约10亿美元的正向估值效应。

另外5月外储因资本暂时流入带来的增加规模约为92亿美元;4月外储因资本流入导致的增加规模约为298亿美元。

tmsnrt.rs/3f2rQ9T

国家外汇管理局发言人王春英则在新闻稿中指出,5月国际金融市场上美元指数小幅下跌,主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模小幅上升。

“往前看,我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变,将继续支持外汇储备规模总体稳定,”她称。

自中国五一假期休市期间美国总统特朗普再提关税威胁,中美紧张局势持续扰动市场神经,5月人民币兑美元即期CNY=CFXS贬值1.31%,并一度跌创近九个月新低,表明汇率弹性明显提升;而由于全球经济逐步重启带来的风险偏好回升,当月美指下跌0.68%。

**资本流入或继续支撑外储**

分析人士认为,在全球疫情逐渐受控后,美联储无限量宽的后遗症或逐步显现,全球流动性泛滥可能在较长时间持续,而人民币资产的相对收益率优势将继续吸引外资流入,从而在一定程度上支撑外储规模。

不过即将进入中资海外企业年中分红购汇高峰期,外汇需求较多,也不排除会给外储规模带来一些扰动。

民生银行首席研究员温彬及研究员冯柏表示,人民币资产仍受到国际投资者青睐,仅6月前5个交易日,北向资金净流入已超过240亿元,“国际资本流入有助于维护跨境资金平衡,也将对外汇储备规模保持稳定形成贡献。”

路透根据数据计算,5月境外机构单月增持银行间债券合计1,142亿元,期末境外机构持有人民币债券规模24,000亿元,在中国债券市场余额占比升至2.58%。

中国国家外汇管理局周五称,要防范跨境资本流动风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,维护国际收支基本平衡,坚决守住不发生系统性金融风险底线,维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。(完)

审校 杨淑祯

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