February 28, 2020 / 1:17 AM / a month ago

焦点:在政府加强扶持经济之际 中国小盘股劲涨令人担忧泡沫

路透上海/香港2月27日 - 在政府为应对新冠疫情而推出的经济刺激措施激励下,中国的中小盘股飙升,正在引发人们对2015年股市崩跌之前的荣景可能重现的担忧。

资料图片:2015年9月,上海,人们经过上海证交所一处股票信息显示屏。REUTERS/Aly Song

中国已经向银行系统注入巨额资金,降低了利率,并鼓励银行提供廉价贷款,以缓解疫情对零售商和制造商等各类企业造成的金融打击。

截至本周三,深圳创业板指数上涨了13.1%,远远超过了中国蓝筹沪深300指数的1.7%涨幅。

涵盖范围更广的中证TMT产业主题指数上涨了14%。该指数包括初创企业和较成熟企业,例如中兴通讯(000063.SZ)。

“经济已停滞了两个月,企业第一季财报将会难看。股市怎么就能这么高呢?”

创业板当前市盈率59倍,高于上年同期的30倍以及2019年底的47倍。路孚特数据显示,美国纳指市盈率目前在26.5倍。

德意志银行(中国)有限公司财富管理中国区总经理黄凡表示,中国央行的货币宽松政策“直接助长了投资者的投机活动。”

在2月24日的一篇博客文章中,他敦促投资者不要忘记2015年市场崩盘的教训。当时的崩盘导致沪深股市的市值蒸发逾5万亿美元,创业板在几个月内损失一半的市值。

大成律师事务所资本市场律师李寿双呼吁政府通过对股票交易征收资本利得税来给市场降温。而北京一直避免这么做。

“中国股市不是经济健康状况的晴雨表,而是流动性的晴雨表,”他表示。

**科技热**

然而一些投资者认为这波涨势有坚实的基础,很大程度上是基于中国为了打赢与美国的贸易战,力争实现技术自给自足。

另外一些人则认为还有令人期待的5G创新热潮。

“如果你仔细看未来3-10年中国的大经济转型,你会发现我们现在所处的位置还只是大牛(市)的起点,”上海的对冲基金经理Wen Xunneng说。“别跟趋势对着干。”

共同基金经理一直在积极推介专注于科技业的产品,更是助长了这波科技热潮。

华宝基金的旗舰产品科技ETF的资产管理规模今年增加近一倍,达到逾140亿元人民币(20亿美元)。

国泰基金的基金经理黄岳周二通过在线路演推广投资半导体、通信和计算机行业的产品。

“的确芯片类股的估值接近历史高位。但我们也预计其获利将大幅增加。”

**泡沫**

泡沫论者指出,有些股票的跳涨表明市场泡沫已经过于严重。

秀强股份(300160.SZ)股价本月上涨两倍,因市场猜测该公司将与特斯拉达成合作。该公司称,不清楚任何推高其股价的原因。

上周,扫地机器人生产商石头科技(688169.SS)在科创板上市首日跳涨85%,此前在首次公开发行(IPO)中获得逾3,000倍超额认购。

“随着中国有成百上千万人出行受限,更多人有更多时间泡在股市,”Indosuez Wealth Management亚洲全权委托投资组合管理部门主管Grizelda Lee表示。这里所说的出行限制,指的是为遏制病毒传播实施的严格公共卫生措施。

以小盘股为主的深市.SZSC周二成交量触及纪录新高,超过以蓝筹股和大盘股为主的沪市。

国海证券分析师Rocky Fan表示,监管部门似乎在容忍投机,因为市场繁荣有助于已上市公司融得新资金。

但他告诫说不要称之为泡沫,认为利率下降也使股市更具吸引力。

“只有泡沫破裂之后,你才会知道那是个泡沫。”(完)

编译 张涛/刘秀红/李婷仪/王灿/王颖;审校 张荻/孙茉莉/白云/徐文焰/王兴亚

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