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深度分析

综述:中国5月工业利润稳定恢复 但大宗商品涨价加大下游成本压力

路透北京6月27日 - 中国5月工业企业利润两年平均同比增逾两成,工业企业效益状况延续稳定恢复态势,但不平衡状况仍较为突出。受大宗商品价格上涨等因素影响,工业新增利润主要集中在上游采矿和原材料制造行业,下游行业成本压力不断加大。

资料图片:2020年4月,中国武汉,一家汽车工厂生产线。REUTERS/Aly Song

分析人士认为,下阶段政府还应着力引导大宗商品价格向供求基本面回归;从趋势看下半年工业部门利润同比增速有望呈现触顶回落态势,主因国内PPI(工业生产者出厂价格指数)预计也将触顶回落,而且去年下半年利润基数在稳步抬升。

“工业部门‘量’、‘价’齐升,利润强劲表现,主要反映国内外需求持续恢复带动工业品需求,国际大宗商品价格持续走高和低基数效应影响,”宏观分析师周茂华称。

他认为,从趋势看下半年工业部门利润同比增速有望触顶回落,但工业部门继续保持盈利,主要是下半年随着疫苗持续推广对刺激服务业消费需求相对更为明显,而全球工业品需求方面拉动可能有限,保持平稳增长。

其次,价格方面,下半年国内工业品PPI同比价格预计亦呈现触顶回落走势。不过PPI同比有望维持较高水平,而且全球需求仍处于复苏轨道和国内结构性支持政策效果持续释放,都支持工业企业继续保持盈利。

“总体来看,5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势,但企业盈利不平衡状况较为突出,恢复基础尚不牢固。”国家统计局工业司高级统计师朱虹亦解读称。

他认为,下阶段应科学精准实施宏观政策,助力企业纾困解难,着力引导大宗商品价格向供求基本面回归,推动工业经济持续稳定恢复。

中国国家统计局周日公布,5月规模以上工业企业实现利润总额8,299.2亿元人民币,同比增长36.4%,比2019年同期增长44.6%,两年平均增长20.2%。其中,有八个行业利润增速超过100%。

统计局网站刊登新闻稿并公布,1-5月累计实现利润总额34,247.4亿元,同比增长83.4%,比2019年1-5月增长48.0%,两年平均增长21.7%。

5月规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.75元,环比略降0.29元。其中,采矿业每百元营业收入中的成本同比减少12.76元,原材料制造业同比减少1.99元。

**企业盈利不平衡状况突出**

朱虹指出,受大宗商品价格上涨等影响,下游行业成本压力不断加大;而且小微企业利润增速低于大中型企业,私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。

1-5月规模以上工业企业中,国有控股企业利润同比增长1.50倍,股份制企业增长86.5%,私营企业利润增长56.3%。

据朱虹介绍,5月单月近七成行业利润同比增长,八成行业盈利超过2019年同期,在41个工业大类行业中,有28个行业实现利润同比增长(或扭亏为盈),占68.3%。

其中,有八个行业利润增速超过100%,有六个行业利润增速在30-100%之间。与2019年同期相比,有33个行业实现利润增长,占80.5%。

具体到行业来看,原材料制造业利润保持较快增长,5月增长1.11倍,两年平均增长32.0%,增速分别比规模以上工业高74.8和11.8个百分点。另外,受新冠疫苗、检测试剂等防疫抗疫物资需求旺盛带动,医药制造业利润保持快速增长。

1-5月,在41个工业大类行业中,39个行业利润总额同比增加,一个行业扭亏为盈,一个行业实现减亏。其中,有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长3.87倍,黑色金属冶炼和压延加工业增长3.77倍,涨幅居前。

5月末规模以上工业企业亏损面为22.6%,同比缩小3.2个百分点,比4月末缩小1.2个百分点。1-5月,亏损企业亏损额同比减少29.6%。

5月末,规模以上工业企业资产负债率为56.3%,同比下降0.6个百分点,自2020年11月份以来连续保持同比下降;其中,国有控股企业资产负债率为56.8%,同比下降0.7个百分点。(完)

审校 张喜良

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