July 27, 2020 / 5:21 AM / 16 days ago

综述:中国6月工业利润增速创逾一年最高 料“复苏前期”政策向内需倾斜

作者 许菁

资料图片:2019年2月,中国柳州,一家汽车工厂的生产线。REUTERS/Aly Song

路透北京7月27日 - 得益于生产经营的稳步恢复、PPI降幅收窄以及国内托底政策的逐步显效,中国6月工业企业利润连两月增长,且同比增速升至逾一年最高,其中钢铁有色等重点行业利润改善明显,显示中国工业经济已回正常轨道,供给端已基本修复。

不过分析人士指出,仍有部分企业尚未完全摆脱疫情冲击,考虑到南方地区的洪涝灾害可能对工业生产形成拖累、疫情及外部环境的不确定性等因素,料未来工业企业利润上升幅度有限。

下半年宏观经济政策将从“衰退后期”的逆周期阶段转为“复苏前期”的逆周期阶段,将更偏向于内需释放,货币政策需要总量保持适度,针对工业部门复苏的不平衡,更多采取创新结构性政策,精准滴灌。

中国国家统计局周一公布,6月规模以上工业企业利润总额6,665.5亿元人民币,同比增长11.5%,增速较5月加快5.5个百分点,为逾一年单月最高(1、2月为合并数据);1-6月利润总额25,114.9亿元,同比下降12.8%,降幅比1-5月收窄6.5个百分点。

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“从趋势看,下半年中国国内稳内需、促内部循环政策效果,全球解封复产有望延续,以及全球主要经济体大规模刺激政策效果释放等,需求端回暖继续利好中国工业制造业部门表现。”光大银行金融市场部分析师周茂华称。

他并称,未来仍需要关注工业各行业复苏不均衡,部分企业尚未摆脱疫情的冲击;国内应收账款同比增速过快问题,尤其是中小民营企业。同时,海外疫情反复导致外需及产业链、供应链问题。

国家统计局工业司高级统计师朱虹解读认为,今年上半年,工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势。尽管二季度工业企业利润状况明显恢复向好,但总体看,受新冠肺炎疫情冲击影响,市场需求依然偏弱,企业生产经营仍然面临不少困难,利润增长结构也有待进一步优化。

分季度看,二季度工业企业利润同比增长4.8%,一季度为下降36.7%,尤其是5、6月份,利润分别增长6.0%和11.5%,增速逐月加快。

朱虹强调,全球疫情仍在持续蔓延,国际经贸形势复杂严峻,工业利润增长的持续性仍存在不确定性。下阶段,要积极贯彻落实各项援企助企政策,稳住经济基本盘,不断巩固工业经济回升向好势头。

按惯例,中国7月下旬将召开年中政治局会议,主题通常是“分析当前经济形势,部署下半年经济工作”。

广发证券首席宏观分析师郭磊分析,下半年宏观经济政策将从“衰退后期”的逆周期阶段转为“复苏前期”的逆周期阶段,宽财政、稳货币、稳房价将是主要特征;保市场主体将是主要目标之一,货币的总量宽松将过渡为精准的结构性政策。扩张性的财政政策总的空间已定,下半年的落地实施是一个确定性线索,并将带动相关产业链的确定性修复。

中国国家主席习近平上周主持召开企业家座谈会称,目前国内疫情防控取得重大战略成果,经济发展呈现稳定转好态势,在疫情防控和经济恢复上都走在世界前列,情况比预料的要好。要实施好更加积极有为的财政政策,更加稳健灵活的货币政策,增强宏观政策的针对性和时效性。

中国工业和信息化部官员上周四表示,工业经济已回正常轨道,今年有望平稳向好,但下半年不确定因素较多,洪涝等自然灾害对经济复苏有不利影响。

数据对中国股市.SSEC无明显影响;人民币兑美元即期CNY=CFXS周一早盘高开后震荡走升逾200点,中间价则创逾一周新低,交易员称,中美局势持续紧张,市场避险情绪仍重。

**钢铁、有色等重点行业改善明显**

统计局的朱虹指出,受市场需求改善、工业品价格回暖、成本压力减缓、相关扶持政策效果显现等多重有利因素影响,6月钢铁、油气开采、石油加工、有色等重点行业利润大幅改善。

具体来看,6月份,钢铁、有色行业利润同比分别增长35.3%、24.1%,5月份则分别下降50.5%、49.3%;油气开采行业利润下降55.0%,降幅比5月份收窄83.1个百分点;石油加工行业利润增长1.86倍,5月份为增长8.9%。

民银智库宏观分析师张雨陶预计,未来工业企业利润仍有望继续增长,但回升幅度预计有限。因为供给端修复已接近完成,目前工业增加值同比增速已回升至4.8%,接近去年同期水平,供给端继续修复空间不大,而且南方地区普遍降雨引发的洪涝灾害可能对工业生产形成拖累。

从下半年物价来看,CPI在去年同期偏高基数的影响下有望持续回落,而PPI则有望持续反弹,使通缩幅度进一步收窄,两个方向的边际变化有利于改善企业经营状况;需求端具有一定的不确定性,基建投资发力和房地产投资持稳,将有利于整体投资增速反弹,但外部面临的不确定性可能会使出口承压,就业压力和收入增速低迷将制约消费大幅反弹。

统计局数据显示,6月工业品价格降幅收窄;单位成本下降;工业生产和销售增长加快,企业规模扩张带来盈利增加。6月规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.22元,为今年以来首次出现下降,缓解了前期成本大幅上升给企业经营带来的压力。

周茂华指出,国内防疫不断取得成效为企业复工复产创造条件;先后出台的大规模减税降幅、信贷支持、畅通产业链与供应链等组合拳,政策效果逐步释放;国内生产生活秩序恢复加快,叠加全球解封复产,需求回暖带动工业品终端需求改善。

中国国务院总理李克强上周主持国务院常务会议,部署加强新型城镇化建设,提出加强城市短板领域建设,补短板扩内需;确定支持多渠道灵活就业的措施,促进增加居民就业和收入。(完)

审校 林高丽

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