September 28, 2018 / 5:25 AM / 19 days ago

焦点:日本企业出走海外热潮推升亚太并购活动 弥补中国降温影响

路透香港/新加坡9月28日 - 在武田药品工业(4502.T)以620亿美元收购英国夏尔(SHP.L)的超大型交易带领之下,日本企业并购案金额料将超越保持了19年的旧纪录,在中国企业并购活动降温之际,抢走中国的风头,成为今年亚洲地区的热点。

2018年7月2日,日本东京,武田药品总部外的标识。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

投行及法律界人士指出,在国内成长趋缓及现金泛滥的推动下,日本企业纷纷前往海外物色并购目标,触角遍布金融、消费品、工业、可再生能源、科技、制药等领域。

他们表示,随着日本在2020年东京奥运会到来之前扩大开放外资进入,日本企业参与的并购案交易将加速增温,特别是在外来交易部份。

汤森路透数据显示,2018年前九个月有日本企业参与的并购交易金额达到创纪录的2,897亿美元,是上年同期的两倍以上,突破了1999年所创的纪录高位。

“日本企业如今越来越习惯进行并购,一些企业管理层对做大型交易更有信心,而不是小型交易,”法律事务所Clifford Chance驻东京的合伙人Tatsuhiko Kamiyama表示。

活跃的并购活动让西方银行业者的投资银行部门受益。

数据显示,今年前三个季度,摩根士丹利(MS.N)与三菱UFJ的日本合资公司在日本并购市场独占鳌头。摩根士丹利在除日本外的亚洲并购市场也是一马当先,其后是瑞银集团(UBS)(UBSG.S)和高盛(GS.N)。

日本企业在1999年宣布总规模2,422亿美元的并购交易,此前该国放松了反垄断法规,引入股票互换系统,并推出针对并购活动的税惠措施。

20年后的今天,日本再次计划进行结构性改革以促进增长,此前当局实施超宽松货币政策并进行庞大财政支出,造就低廉的融资成本并赋予企业股东更大责任。

过去一季,三菱化学(4188.T)旗下公司同意出资50亿欧元收购普莱克斯(Praxair)(PX.N)欧洲资产,瑞萨电子(6723.T)敲定以67亿美元收购美国同业Integrated Device Technology Inc(IDT)(IDTI.O)。

截至9月26日,日本的对外并购交易规模达到1,460亿美元,为2014年以来首次超过中国。受监管环境收紧、融资受限、以及中美贸易战背景下人民币贬值所影响,中国的并购交易形势艰困。

“日本企业得出的结论是,国内的成长将很难获得,因此一套国际战略将是重要的长期必备要素,”摩根大通(JPM.N)亚太并购部门共同负责人Rohit Chatterji称。

**奥运会效应**

今年前三季,中国企业已宣布的海外并购交易金额为920亿美元,同比下滑8%。在亚太地区中,中国企业仍然吸引最多买家,以中国企业为并购目标的交易案金额下滑1.3%,至3,520亿美元。

在一些超大型并购案的推动下,涉及印度及澳洲企业的并购案金额也大幅成长。这些并购案包括沃尔玛(WMT.N)以160亿美元收购印度电商企业Flipkart,以及香港长江基建(1038.HK)牵头的财团以95亿美元收购澳洲天然气管线公司APA Group(APA.AX)。

整体而言,数据显示,2018年前三季涉及亚太地区企业的并购交易案金额达到1.1万亿美元,仍创下纪录高位。

“以交易件数来看,(日本以外)亚洲地区今年并非很突出,但以行业和地域来看,并购活动分布得相当平均,”摩根士丹利(MS.N)亚太并购部门负责人James Tam称。

中国去杠杆行动也为日本企业提供了机会。

上月,日本欧力士(8591.T)达成一笔交易,以22亿美元从中国海航集团手中购入飞机租赁业者Avolon Holdings Ltd的30%股权。[nL4S1UZ3DA]

“中国在海外市场积极并购的势头正在放缓,这对于该地区的其它企业来说是好消息,尤其是对于日本企业,”德意志银行的亚太并购主管Mayooran Elalingam表示。

交易撮合者期望2020年东京奥运会进一步推动对日本国内的投资。

“2020年奥运会,以及批准建设综合度假村,对于日本是巨大的推动因素...酒店、旅游、赌场、电力领域预计会出现更多的交易,”Hogan Lovells驻东京的合伙人Lisa Christoffers Yano表示。(完)

编译 蔡美珍/张涛/艾茂林;审校 白云/张明钧/龚芳

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