June 30, 2020 / 5:21 AM / 14 days ago

焦点:中国6月官方PMI加快扩张 复苏势头向好但应警惕弱外需拖累

作者 许菁

2020年5月13日,北京,北京奔驰汽车生产线。REUTERS/Thomas Peter

路透北京6月30日 - 随着市场供需回暖、政策效应显现,中国6月官方制造业和非制造业PMI双双加快扩张步伐,其中制造业PMI更是超预期创三个月新高,显示国内经济复苏势头向好;但考虑到外部形势依然严峻,加之中国小企业下行压力加大,宏观政策仍需在扩大有效需求、保住中小微企业等市场主体上发力。

分析师指出,近期海外疫情出现重燃迹象,海外需求依然疲弱,外贸相关指数积极变化的可持续性仍尚待观察。国内要着力提高财政货币政策在扩大内需方面的实际效果,完善资金直达企业的政策工具和相关机制,保住广大中小微企业等市场主体,加快修复企业信心。

“从近期工业产出、国内综合PMI扩张步伐持续加快,叠加内需政策效果看,二季度经济有望重返扩张区域。”光大银行金融市场部分析师周茂华称,国内经济活跃度进一步提升,制造业生产、新订单指数续升,显示国内生产与供给端扩张加快。

他并认为,国内制造业加快复苏主要是国内疫情得到防控,经济活动加快恢复常态,此前密集出台的减负让利、提振内需政策效果显现,国内需求与供给逐步形成良性互动,以及海外多地陆续解封复产,需求边际改善也一定程度缓解外需下滑压力。

民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏指出,综合来看,中国经济复苏态势整体向好,经济景气整体改善,但小微企业、就业等方面仍然存在较大压力。下阶段,宏观政策要进一步加大对小微企业的支持力度,扩大有效需求,稳住就业基本盘。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布,宏观经济先行指标--6月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.9,高于路透调查预估中值50.4,为3月以来最高。6月综合PMI产出指数升至54.2,企业生产运营持续改善。

tmsnrt.rs/2VxMiYG

从分项指数来看,在构成制造业PMI的五个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点;从企业规模看,大、中型企业PMI分别为52.1和50.2,比上月上升0.5和1.4个点;小型企业PMI为48.9,比上月下降1.9个点。

中泰证券首席分析师杨畅点评称,新订单指数与从业人员指数的反差,表明企业对于短期需求的修复仍然相对谨慎,增员积极性不足,这与原材料库存仍在收缩区间相互印证。上游供给冲击的效果显现,在下游内需拉动同时,供给收缩导致利润向上游集中,原材料购进价格与出厂价格的差值出现扩大,表明企业利润短期可能承压。

中国国务院副总理刘鹤此前在陆家嘴论坛发言称,中国在统筹疫情防控和复产方面取得重大的阶段性成果,各类经济指标已经出现边际改善。中国仍面临经济下行的较大压力,但形势已经向好的方向转变。

人民币兑美元即期周二早盘升逾120点,与中间价同创近一周新高。交易员称,中国PMI数据好于预期提振市场风险偏好,同时客盘结汇稍多支撑人民币小幅走强;中国股市开盘后小幅走高。

**警惕弱外需对制造业形成拖累**

国内市场需求正在稳中有增,制造业走势有望延续扩张格局,但考虑到当前海外疫情尚未得到有效控制,严峻的外部市场形势仍存变数。

“全球疫情与经济形势仍严峻,海外疫情重燃迹象,美国等复产之路恐存波折,目前海外需求仍在收缩,这对外需构成一定拖累。”周茂华称。

他分析,由于全球缺乏针对疫情的特效药,目前全球确诊病例仍在增加,目前是否处于疫情中期仍有不确定性,这将对全球产业链与供应链薄弱环境构成冲击,近期欧美逐步爆出企业破产消息,未来类似案例可能会继续增加。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也认为,虽然6月PMI指数有所回升,制造业稳步恢复,但同时也要看到,不确定因素依然存在,包括进出口指数虽连续两个月改善,但仍位于临界点以下,当前海外疫情尚未得到有效控制,外部市场依然存在变数。

数据显示,6月中国制造业进出口指数低位回升,其中新出口订单指数为42.6,高于上月7.3个点,造纸印刷、石油加工、通用设备、电气机械器材等七个制造行业回升幅度大于10个点;进口指数为47,较上月回升1.7个点,石油加工、化学原料制品、化学纤维及橡胶塑料、汽车等六个制造行业高于临界点。

中国国务院总理李克强日前主持召开稳外贸工作座谈会称,近几个月外贸有所回稳,下一步外贸环境依然严峻复杂,对此必须有充分估计和准备;要落实各项助企纾困政策,在积极扩大内需的同时,研究出台稳外贸稳外资的新措施。

**文化娱乐相关行业恢复缓慢**

制造业的复苏也带动相关服务业的改善,6月中国非制造业PMI延续回升态势,多数行业生产经营持续恢复,不过,文化体育娱乐等部分服务行业复苏仍然困难。

在调查的21个行业中,有15个行业商务活动指数高于临界点,其中,交通运输仓储和邮政业、信息传输软件和信息技术服务、金融业处于59及以上,业务量有所加大;同时近期制造业复苏势头进一步巩固,也带动相关服务行业业务量增加,生产性服务业商务活动指数为57.3,较上月上升4.5个点。

“部分服务行业复苏仍然困难,文化体育娱乐和居民服务业商务活动指数仍位于临界点以下。”赵庆河介绍,随着生产生活秩序加快恢复,市场信心增强,服务业需求继续释放,新订单指数为52.3,比上月上升0.6个点。

中国物流信息中心的武威指出,二季度以来,非制造业商务活动指数呈现逐月环比上升走势,表明非制造业恢复性势头较好。结合细分指数变化来看,当前经济恢复连续性和联动性较好,大部分行业已经有所恢复,经济恢复势头得到进一步巩固。

统计局数据显示,6月官方非制造业商务活动指数环比升0.8个点至54.4,为连续四个月回升,并创下七个月最高位。分行业看,6月建筑业商务活动指数为59.8,比上月回落1.0个点;服务业商务活动指数为53.4,比上月上升1.1个点。(完)

审校 张喜良

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below