June 5, 2018 / 6:32 AM / 2 months ago

数据观测:中国5月CPI同比涨幅预计持平PPI回升 工业投资消费持稳

公布内容:中国5月CPI和PPI,工业增加值、投资和消费

公布时间:6月9日本地时间9:30公布CPI和PPI

6月14日本地时间10:00公布工业等数据

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

居民消费价格指数(CPI) 1.8 1.8 1.5~2.0 1.5 32

工业生产者出厂价格指数(PPI) 3.8 3.4 3.3~4.4 5.5 31

工业增加值 6.9 7 6.3~7.5 6.5 32

固定资产投资(不含农户)(1-5月) 7.0 7 6.7~7.5 8.6 28

社会消费品零售总额 9.5 9.4 9~10 10.7 31

注:工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合30余家机构预测中值结果显示,中国5月CPI同比涨幅持平于前月,在多种生产资料上涨带动下,PPI将进一步扩大同比涨幅,工业、投资和消费均接近前月水平,经济保持平稳运行。

交通银行金融研究中心报告指出,蔬菜供应充分带动农产品价格回落,生猪价格和猪粮价比下跌,食品价格继续回落;成品油价迎来年内最大涨幅,非食品价格小幅回升。他们预计CPI同比涨幅小幅下降至1.6%。

而生产资料价格上升的种类增多、幅度加大,带动工业产品价格上涨;原油价格持续上涨,将推进PPI上升。预计PPI同比涨幅扩大至3.9%。

招商证券则预计5月CPI同比增速会有小幅抬升,至1.9%。食品价格中,鲜菜与猪肉项跌幅居前,猪肉价格环比跌幅明显收窄,且近期猪肉价格出现触底反弹的迹象;非食品方面,布油价格在5月份继续维持高位,钢铁价格反弹,受此支撑非食品价格环比,预计进一步抬升至0.6%。

广发证券资深宏观分析师盛旭在报告中指出,今年以来猪价与生猪存栏量同时出现剧烈下降,猪周期关注度上升。报告认为,猪肉价格最直接的决定因素是生猪屠宰量而非存栏量。在存栏量与屠宰量发生背离的2017年3月至今,发生了预期跌价-加速宰杀-供给增加-价格下跌的循环,但这并不标志着经验规律的失灵,后推处理的生猪存栏变动周期与猪肉价格周期仍接近于完全重合。目前可能处于猪价底部区域。

经济运行方面,瑞银预计5月数据将显示实体经济活动保持平稳,工业增加值继续保持韧性,房地产销售有所改善,固定资产投资整体加速。他们认为,鉴于4、5月经济活动仍具活力,二季度GDP预计强劲增长,但下半年可能会出现更多阻力。政策微调的实际步伐将取决于数据情况。

交通银行认为,工业企业利润增长加快,六大发电集团日均耗煤量同比、环比都有显著上升,南华工业品指数小幅上升,预示5月工业运行状况较好。预计工业增加值增长6.8%。

投资方面,交行称,第一产业投资增速下滑、采矿业投资负增长,对整体投资增速带来影响。投资增长6.9%,基建投资小幅下滑,房地产开发投资有所回落,制造业投资增长加快。

消费方面,商品房销售面积跌幅收窄,汽车零售有所走弱,影响消费;小商品批发需求平稳,对消费形成支撑。消费增速小幅上升至9.6%左右。

招商证券亦认为工业生产继续保持较快增长的可能性较高。这体现在,5月以来的高频数据继续向好,5月6大发电集团日均耗煤量为72.17万吨,同比增长18.7%,5月上中旬粗钢产量同比增速分别为8.1%和10.1%,达到今年以来的最高水平。

他们指出,水泥价格涨势趋缓,投资增速继续维持弱势。地产调控趋严,房价受压制,财富效应作用趋弱对城镇居民消费支出持续构成不利影响,预计社零增速低位徘徊。

此前公布的宏观经济先行指标--中国5月官方制造业采购经理人指数(PMI)和非制造业PMI双升,其中制造业PMI创出八个月高点,显示制造业扩张步伐加快,发展动力进一步增强。不过本月反映资金紧张的企业连续三个月上升,显示资金紧张压力仍在,金融服务实体经济的支持力度仍需进一步增强。

财新中国5月制造业和服务业PMI指数均持平于上月,其中制造业PMI连续12个月扩张,新业务指数的微增和产出指数升至三个月最高,整体来看,中国制造业运行延续小幅扩张态势,经济运行仍具韧性。(完)

发稿 宿泱韫;审校 杨淑祯

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