June 12, 2020 / 11:04 AM / 20 days ago

数据观测:中国5月经济延续回暖 工业生产提速投资累计降幅进一步收窄

公布内容:中国5月工业增加值、投资和消费

公布时间:6月15日(周一)本地时间10:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

5月工业增加值 5.0 3.9 3.5~6.0 5.0 25

固定资产投资(不含农户)(1-5月) -5.9 -10.3 -9.5~-1.0 5.6 23

5月社会消费品零售总额 -2.0 -7.5 -6.0~2.3 8.6 24

注:固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合逾20家机构预测中值结果显示,中国5月国内经济活动料继续回暖,伴随着国内有效需求尤其投资需求的释放,工业生产提速,延续上月的同比正增长势头;投资累计同比降幅进一步收窄,消费活动继续复苏。

“5月以来,以五大发电集团日均耗煤量衡量,整体工业生产活动已回到正常区间,而5月PMI也持续保持在荣枯线以上,生产活动趋于正常。短期工业生产虽面临出口承压的拖累,但内需的回升将抵消这一方面的压力,”中信证券首席经济学家诸建芳称。

他预计工业增加值5月将同比增长4.7%左右,而6月预计还将进一步小幅上行。

与此同时,根据对高频数据的观察,5月基建相关的复工复产进度进一步加快,当月挖掘机销量进一步提升,也印证了基建需求的提升。诸建芳预计5月基建投资回升将延续,加上地产投资保持韧性,预计1-5月累计固定资产投资同比下降6.6%左右,较1-4月同比降幅10.3%改善了4个百分点左右。

中国5月官方制造业PMI连续第二个月下降,至50.6,虽然新订单和新出口订单小幅回升,但需求恢复缓慢对生产的制约明显,当月生产指数继续回落,从业人员指数亦再度跌至50下方的萎缩区域。不过非制造业中建筑业活动指数突破60,服务业指数亦持续上升,表明扩大内需政策正在发挥效应。

“(5月)经济反弹趋势有望延续,但下行压力犹存。经济活动有望继续回暖,未来几个月整体经济增长动能可能会进一步改善,”瑞银证券首席中国经济学家汪涛称,估计5月工业同比增速可能进一步加快至5.8%,另外随着消费活动逐渐复苏,5月社会消费品零售同比跌幅可能从7.5%收窄至2%。

她认为随着全球主要经济体逐步放松对经济活动的限制,6月和三季度外需有望在4-5月的大幅收缩后逐步改善。不过,国内消费者情绪偏谨慎,以及全球其他主要经济体衰退、供应链脱钩压力增大等因素可能给国内经济的反弹带来一定压力。

汪涛预测政策面宽松有望继续加码,中国二季度GDP增长将环比大幅反弹,不过同比可能依然小幅下跌;并维持2020年GDP增速为1.5%的预测不变。(完)

发稿 乔艳红;审校 杨淑祯

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