May 31, 2019 / 3:33 AM / 20 days ago

焦点:中国5月官方制造业PMI再度跌破荣枯线 内外需走弱压力复现

作者 乔艳红

资料图片:2015年11月,河北唐山,一家钢管厂的工人经过厂内堆放的钢管。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

路透北京5月31日 - 受生产、新订单尤其是出口订单指数降幅较大拖累,中国5月官方制造业PMI重返50下方的萎缩区域;从业人员指数的持续回落,也表明稳就业难度不小。内外需走弱压力再现,工业生产已经出现放缓,二季度中国经济增长动能可能减弱。

不过非制造业PMI环比持稳,助力当月综合PMI产出指数仅呈现微幅回落。分析人士指出,在中美贸易谈判风云突变导致外围不确定性明显升高之际,中国宏观政策逆周期调节的着力点将落在扩大内需、加大减税降费的落实力度,以稳消费和提振制造业投资。

“5月份PMI指数继续下降,且降幅扩大,表明经济下行压力加大。”物流与采购联合会特约分析师张立群称,“在3月份提高到荣枯线以后,5月份PMI指数重新回落到荣枯线以下,表明经济企稳基础尚未建立。”

他指出,新订单指数,出口订单指数较大幅度下降,反映市场需求不足问题比较突出,特别是出口下行压力较大;生产、采购量、进口、对未来生产的预期指数下降,反映企业信心有所减弱,生产经营活动景气度较低。

“综合研判,当前形势下行压力较大,宏观经济需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作,着力扩大内需,尽快提高应对外需波动冲击,稳定总需求,稳定经济增长的能力。”张立群称。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五联合公布,宏观经济先行指标--5月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至49.4,低于路透调查预估中值49.9,较上月回落0.7个百分点。

5月生产指数为51.7,比上月下降0.4个百分点。新订单指数为49.8,比上月下降1.6个百分点;其中,新出口订单指数为46.5,比上月下降2.7个百分点。

“PMI跌破荣枯线...受全球经济放缓和中美贸易战影响,新出口订单指数回落幅度较大,拖累了整体需求,同时企业产成品库存有所上升,产成品出厂价格回落,企业经营效益承压。”国信证券宏观固收团队在数据点评中称。

统计局新闻稿显示,5月制造业从业人员指数降至47.0,为至少过去一年来最低水平;生产经营活动预期指数则降至54.5,为1月以来最低水准。

从企业规模看,大型企业PMI为50.3,比上月回落0.5个百分点,仍高于临界点;中、小型企业PMI为48.8和47.8,分别比上月下降0.3和2.0个百分点。

弱于预期的中国制造业PMI,令全球经济前景变得更加暗淡,叠加美国总统特朗普突然声称要对墨西哥加征关税的消息冲击,亚洲股市周五下挫、债市上涨,MSCI明晟亚太地区(除日本)指数跌0.2%,月线大跌7.7%。

中国股市沪综指.SSEC亦续升乏力,盘中涨幅一度接近0.6%,随后逐步下滑,最新报上涨0.13%;人民币兑美元跌至6.9134,昨日收报6.9051。

**内外需乏力,5月进出口增速可能明显下滑**

5月初中美贸易谈判磋商风云突变,美国宣布5月10日起启动对2,000亿美元自中国进口商品关税提高至25%。

中方随即亦宣布反制措施,决定自6月1日起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍继续加征5%关税。

中美之间突然翻脸恐怕令大多数外贸企业措手不及,将直接拖累中国5月进出口增速。

作为先行指标的5月制造业新出口订单指数环比大幅下降2.7个百分点,对当月制造业PMI构成重大拖累,恰恰证明了这一点。

与此同时,5月制造业进口指数也降至47.1的四个月低点,表明内需亦乏力。

国内大型投行--中金预计,中国5月美元计价的出口同比降幅可能从4月的下降2.7%扩大至下降6%,进口同比预计会下降4%。

“随着加征关税影响的进一步显现,预计6月的出口同比增速将进一步下滑,但受低基数效应的推动、6月进口同比增速可能小幅回升。”中金称。

**非制造业PMI环比持稳,将着力扩大内需**

令人欣慰的是,伴随着服务业对经济贡献度的逐步提升,服务业的向好发展对稳增长的作用将进一步显现。中国5月官方非制造业商务活动指数持稳在54.3,助力中国5月综合PMI产出指数仅呈现微幅回落,环比下滑0.1个百分点至53.3。

分行业看,服务业商务活动指数为53.5,比上月上升0.2个百分点,服务业继续保持较快增长态势。建筑业商务活动指数为58.6,比上月回落1.5个百分点,仍位于较高景气区间,建筑业继续保持快速扩张。

“从市场预期看,调查的21个行业业务活动预期指数全部位于扩张区间,其中铁路运输、航空运输、银行等13个行业高于60.0%,企业对市场发展预期持乐观态度。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时称。

不过,5月非制造业新订单指数环比亦下降0.5个百分点至50.3,连续两个月环比下降;新出口订单指数亦持续下行,环比下降1.3个百分点至47.9。

而受市场需求增速持续放缓影响,销售价格下行,就业增速也有所放缓。非制造业5月从业人员指数较上月回落0.4个点至48.3,创年内新低。

“市场需求持续放缓,带动销售价格下行和就业增速放缓,表明经济下行压力有所积累。通过产业融合发展、技术升级、提升产品质量等手段实现消费升级,是巩固内需增长的重要路径之一。 ”物流信息中心的武威评价称。

中金也表示,在目前外需不确定性明显上升的宏观环境下,更有必要保持国内金融条件平稳、甚至合理宽松,才能稳定私营部门的预期。当然,从更长远的角度看,财政继续为企业和居民部门减税降费,可以为中国企业对抗外需不确定性提供更多的支持。(完)

审校 吴云凌

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below