June 5, 2018 / 6:37 AM / 2 months ago

数据观测:中国5月新增贷款增加M2增速回升 企业融资更多转向表内信贷

公布内容:5月M2、新增人民币贷款等数据

公布时间:无固定时间,最晚约6月15日

--调查结果:

指标 5月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量(M2)同比(%) 8.5 8.1-9.7 8.3 9.1 31

新增人民币贷款(亿元) 12,000 11,500-13,000 11,800 11,100 30

人民币贷款余额同比(%) 12.7 12.6-12.8 12.7 12.9 19

外汇储备(亿美元) 31,000 31,000-31,260 31,248.52 30,535.67 19

--数据要点:

路透综合逾30家机构预测中值显示,今年5月中国新增人民币贷款料微幅增至12,000亿元,M2同比增速为8.5%,高于上月8.3%的水平;外汇储备则维持在3.1万亿美元以上,较上月略减至3.102万亿美元。

分析人士指出,资管新规落地、债市风险持续暴露,促使企业融资需求更多转向银行表内信贷,加之置换降准边际改善银行超储量,5月信贷投放较强;但由于企业债净融资额偏低、委托及信托贷款仍受限,社融增长仍偏弱。

“市场对信用违约风险担忧上升,导致企业信用债发行大幅回落,进一步增加企业对银行表内信贷的需求。置换降准边际改善银行超储量,预计对公信贷依然保持高增,预计5月新增信贷在1.2万亿左右。”华创证券报告指出。

交通银行金融研究中心的报告也指出,考虑到即将迎来二季度末的MPA考核,银行信贷增速保持平稳的主观意愿较强,约在1.2万亿左右。同时,影响信贷增长的因素也不容忽视。

具体来讲,一方面,尽管前期存在表外融资转表内形成新的信贷融资需求,然而此前表外融资主体在资信等级方面可能与信贷融资风险标准尚有差距,使得表外转表内的实际情况可能不及预期。另一方面,宏观审慎框架下对于信贷增速偏离度的要求,以及金融去杠杆背景下银行负债端的流动性缺口压力,也对信贷投放形成一定制约。

M2增速方面,交通银行金融研究中心的报告指出,当前信贷对M2仍是主要支撑因素,且前期备受市场关注的监管文件均落地,意味着监管对当前宏观流动性收缩的冲击会有所缓解,加之央行稳健中性的调控思路,预计6月M2增速保持基本稳定,在8.4%左右。

国金证券在研报中指出,除5月信贷投放较多外,降准扩大货币乘数亦会对M2带来积极贡献,不过当月社融整体偏弱并叠加财政存款大量上缴,也在一定程度上对M2增速形成制约。考虑到去年基数偏低,5月M2同比小幅上升至8.6%。

中国央行研究局研究员纪敏撰文称,当前M2、M1以及社会融资规模增速放缓但实体经济表现良好,反映货币数量指标的可靠性继续下降,而价格指标(利率)状况则显示当前货币政策中性略松,应加快推动货币政策向价格调控方式转型。

中国百万亿级别规模的金融资管航母终于拉开统一强监管大幕,意味着资管“大跃进”的时代已经结束,长远来看资管行业业态将因此重塑。有接近监管层的权威人士透露,目前资管新规已经发布,为实现对所有资管产品全面有效监测,预计年内资管产品的统计制度将出台。(完)

发稿 马蓉;审校 乔艳红

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below