October 16, 2018 / 1:18 AM / a month ago

中国不能单纯依赖货币政策“单兵突进”疏通传导机制--人行货币政策委员

路透上海10月16日 - 中国央行货币政策委员会委员、中国人民大学校长刘伟表示,无论是平衡好多重两难的关系、疏通货币政策传导机制,还是缓解小微企业融资难融资贵问题,都不能单纯依赖货币政策的“单兵突进”,还需要财税、产业、监管等其他方面政策和改革协调推进,通过“几家抬”形成合力,实现金融和实体经济的良性循环。

经济日报周二刊登其撰文指出,进一步疏通货币政策传导机制,对于促进金融和实体经济的良性循环具有重要意义,需各部门共同努力。下一阶段应处理好稳增长与防风险、内部平衡与外部平衡、宏观总量与微观信贷之间的关系,坚持结构性去杠杆的大方向不动摇。

刘伟表示,当前宏观调控形势错综复杂,货币政策调控面临诸多两难选择,货币政策传导也面临一些制约,从供需两方面对信用扩张产生了影响;虽然金融支小的力度明显加大,但小微企业融资难融资贵仍然是世界性难题,民营企业融资困难的问题需要高度关注。

他指出,下一阶段要将主要着力点放在强化政策统筹协调、有效缓释“几碰头”问题;发挥好“几家抬”的合力,坚持不懈抓好小微金融服务工作落实。

此外还要保障在建项目的合理融资需求,盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求;通过深化改革从体制机制上疏通货币政策传导。要继续深化金融、财税、国企改革,加快建立房地产调控长效机制。

刘伟谈到,今年以来,稳健的货币政策松紧适度,取得较好的成效。既没有搞“大水漫灌”,结构性去杠杆稳步推进,宏观杠杆率高位趋稳,又保持了流动性合理充裕,普惠口径的小微企业增速明显上升,金融对实体经济的支持力度明显增大。

不过他认为,受内外部多重因素影响,金融机构风险偏好有所变化,货币政策传导存在一定问题。主要原因有内外部不确定性增加,金融机构风险偏好普遍下降;而风险偏好降低对信用扩张的影响是全局性的,而且短期内不易扭转。

另外各方面管理全面加强,执行过程中存在“一刀切”的情况,从供、需两方面对信用扩张产生了影响。相关部门出台严禁地方政府变相举债、违法违规担保等一系列措施,并先后出台规范银信类业务、委托贷款等措施,金融机构表外和影子银行融资受到严格限制。

他指出,近期各部门政策之间加强了协调,监管的力度和节奏也作了一定程度调整,为缓解社融过快下降发挥了积极作用,但政策传导仍存在一些时滞。此外国企改革还不到位、微观经济主体软预算约束等问题仍然存在,这些都对货币政策的有效传导形成影响。

中国央行行长易纲周日表示,中国在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等;考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的,上述工具足以应对不确定性。(完)

发稿 边竞;审校 林高丽

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