July 31, 2018 / 2:02 AM / 21 days ago

中国7月官方制造业与非制造业PMI双双回落 下半年经济承压明显(更新版)

(新增图表和更多评论)

路透北京7月31日 - 中国宏观经济先行指标--7月官方制造业PMI跌至五个月低点,非制造业PMI降至11个月低位,当月综合PMI亦回落至五个月低位,主要受贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等因素影响,同时也表明下半年中国经济下行压力明显增大。 分析师指出,7月官方制造业PMI连续两个月回落,指向制造业景气有所转弱,供需皆有所放缓,除了进入生产淡季因素之外,人民币延续贬值对进口景气指数亦形成拖累。加之贸易摩擦影响,国际贸易环境恶化,中国下半年经济下行压力加大,扩内需将成为下半年经济增长的压舱石。

“7月份PMI指数小幅下降,继续保持在荣枯线以上...经济平稳增长态势不变,但短期下行压力有所显现。”物流与采购联合会特约分析师张立群称。

他分析称,生产指数、采购量指数、生产经营活动预期指数均有下降,表明企业生产经营活动水平略有降低;新订单指数下降,新出口订单指数持平,反映市场需求水平总体略降;价格类指数下降,表明需求对供给拉动力度有所减弱。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布,7月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.2,略低于路透调查预估中值51.3,且为五个月低点,不过该指数依然连续24个月处于扩张区间;当月综合PMI产出指数亦降至53.6,低于上月0.8个百分点,亦为五个月低点,表明中国企业生产经营活动总体继续保持扩张,但步伐放缓。

7月官方非制造业商务活动指数则降至54,比上月回落1.0个百分点,为去年8月以来最低水平,当时为53.4。不过指数已经连续11个月保持在54及以上的较高景气区间,表明非制造业继续保持较快增长。

中国月度官方制造业和非制造业PMI图表

reut.rs/2M7Qist

“7月采购经理指数继续位于景气区间。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称,“受近期强降雨台风高温频发的影响,加之国际贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等,采购经理指数出现一些波动,但运行基本稳定,经济总体继续保持扩张势头。”

从官方制造业PMI的13个分项指数来看,同上月相比,新出口订单指数与上月持平;积压订单指数、产成品库存指数、主要原材料库存指、从业人员指数有所上升,升幅均在1个百分点以内。其余八个指数均有所下降。其中,采购量指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数、生产活动预期指数降幅超过了1个百分点。

**贸易摩擦对经济影响显现**

赵庆河在解读中称,受近期国际贸易摩擦升温等影响,部分企业出口订单和原材料进口有所回落,新出口订单指数和进口指数分别为49.8和49.6,均位于临界点以下。

而且汇率波动加大,进出口指数回落。调查结果显示,本月反映人民币汇率波动对生产经营造成一定影响的企业比重环比上升3.1个百分点。

恒丰银行研究院宏观团队的蔡浩、李海静在展望8月时指出,从国际层面看,全球贸易局势仍复杂多变,尽管后续美欧达成零关税贸易协议的难度较大,但对于中美贸易摩擦走向和未来中国经贸发展带来的负面影响和压力正在增加。 不过物流信息中心分析师文韬指出,7月虽然全国各地纷纷出现降雨、高温天气,部分沿海地区受到台风影响,对市场需求造成了一定的短期冲击,但市场需求增长整体保持稳定,国内需求支撑作用较强。 “今年以来,中美贸易争端升级,国际贸易环境恶化,但由于‘一带一路’的发力以及国际新市场的开拓,整体出口未见明显下滑,后市预期较为稳定,”他指出。 统计局调查结果并显示,7月企业资金及用工紧张情况有所缓解。本月反映资金紧张的企业比重为39.9%,连续四个月上升后本月有所回落。同时,反映劳动力成本高和劳动力供应不足的企业比重为38.7%和15.6%,分别比上月下降1.0和1.4个百分点。 从企业规模看,大型企业PMI为52.4,比上月回落0.5个百分点,继续位于扩张区间;中、小型企业PMI分别为49.9和49.3,虽位于临界点以下,但仍高于上年同期0.3和0.4个百分点。 下表为过去一年官方制造业采购经理指数(PMI)历史数据一览(%):

18年7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 17年12月 11月 10月 9月 8月 7月

51.2 51.5 51.9 51.4 51.5 50.3 51.3 51.6 51.8 51.6 52.4 51.7 51.4

制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退。

过去一年中国官方非制造业采购经理指数(PMI)历史数据(%):

18年7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 17年12月 11月 10月 9月 8月 7月

54 55 54.9 54.8 54.6 54.4 55.3 55 54.8 54.3 55.4 53.4 54.5

非制造业PMI指标体系,由商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、中间投入价格指数、收费价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、业务活动预期指数等10个分类指数构成。高于50反映非制造业经济扩张,低于50则反映经济收缩。(完)

欲览详情,请点击国家统计局官网 here

发稿 沈燕/许菁;审校 乔艳红

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