April 15, 2019 / 5:04 AM / 2 months ago

数据观测:中国一季度GDP增速料创纪录新低 但企稳迹象正在显现

公布内容:中国一季度GDP及3月工业增加值、投资和消费

公布时间:4月17日本地时间10:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

一季度GDP 6.3 6.4 5.8~6.6 6.8 50

工业增加值 5.9 5.3 5.2~6.5 6.0 31

固定资产投资(不含农户)(1-3月) 6.3 6.1 5.9~6.5 7.5 30

社会消费品零售总额 8.4 8.2 7.8~8.9 10.1 30

注:GDP前值为去年四季度数据;固定资产投资前值为1-2月数据。

路透综合50家机构预测中值结果显示,中国今年一季度经济增速可能进一步下滑,并创下纪录新低,但从3月单月数据看,工业、投资和消费均有改善,经济企稳的迹象可能已开始显现。

“虽然统计局报的一季度GDP同比增速可能放缓,但与2018年四季度相比、总需求增长的环比走势可能不再恶化、出现早期企稳迹象。”中金公司预测道,一季度实际GDP同比增速放缓至6.3%。

他们指出,越过年初的数据扰动,预计总需求增长将有所企稳。信贷周期稳步扩张、财政政策更为积极,将使经济周期企稳的态势更为稳固。往前看,增值税税率与社保费率二季度大幅下调,如果实施有力,有望有效提振总需求增长、并助力企业盈利能力的恢复;同时,与较大力度的货币刺激相比,以减费降税提振总需求的可持续性更强、“副作用”更小。

从之前总需求增长减速的先后顺序来看,中金预计二季度内需增长的恢复可能早于出口。

国际知名投行高盛则将其对中国一季度GDP同比增速预估自6.2%上调至6.3%,他们认为除了工业生产稳健增长之外,第三产业,尤其是金融业也可能助力经济复苏,并指出目前没有进一步降低存款准备金率或利率的紧迫性。

交通银行金融研究中心则指出,一季度增长动能偏弱,当前经济仍有下行压力,预计一季度经济增速下降至6.2%,为应对经济放缓压力,实现稳就业、稳增长及稳预期的宏观调控效果,宏观政策逆周期调节持续发力。

“由于从政策实施、落地到见效需要一个过程,经济运行走稳可能要到下半年才能显现,促进全年经济运行前低后稳。”

上周公布的3月进出口和金融数据皆好于预期。中国3月出口同比恢复双位数增长并不值得市场欣喜,因为受春节因素影响一季度单月数据波动往往很大。当季整体来看出口增速仅1.4%,表明尽管中美贸易谈判出现曙光带来积极提振,但在今年全球经济增长放缓已成定局的情况下,对中国出口前景不宜过分乐观。

3月新增人民币贷款和社融增量双双远超市场预期,而且分项数据结构改善明显,显示实体融资需求正逐步恢复。结合近期数据来看,短期经济企稳态势已现,货币政策进一步宽松必要性降低,降准时间或后移。(完)

发稿 宿泱韫;审校 吴云凌

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