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财经视点

中国房企还债高峰将至 除非有更强政策放松否则违约情况将持续--瑞银

路透香港1月10日 - 瑞银中国/香港房地产投资研究主管林镇鸿周一称,去年内地开发商违约比例为历来最高的一年,未来三、四个月是房企还债的高峰期,该板块的融资压力可能要待还债高峰期过去后哪些企业仍留下,以及销售端恢复的情况才能有所减缓;该行料今年仍将有几家开发商出现违约。

他在线上简报会指出,现时内地房地产最大是信心问题,无论金融机构或置业人士,经过去年多家房企违约后,对开发商的信心已完全崩溃。

“从11-12月的销售数据看到现时民企及国企的分化愈来愈严重,一些开发商的销售同比下跌五至七成,这些发展商很难救回,因为一旦大家认为这些公司会出现违约时,情况就好像银行挤提。”他说。

他续称,未来买家会更倾向购买国企开发商的项目,而不会选择民企项目。未来国企开发商会取得有更大的市场份额,而民企的生存空间会愈来愈小,特别是后者在境外融资渠道将会缩小。

林镇鸿表示,去年全年共有九家内地开发商违约,占全行业市场份额约一成;因今年1、3及4月将是内地房企境内外还债高峰期,尽管过去几个月内地推出一些政策支持发展商,但因这次违约潮影响太大,除非未来有更多或更有力的政策放松,或国企直接收购民企,否则该行判断今年还将会几家开发商可能违约或须商讨债务重组。

他认为,民企要自救的话仍有几个选项,包括出售香港的物业、旗下物业管理资产及收租物业,并可在控股股东层面支持上市公司度过债务问题。因此他预期未来行业将出现更多并购,包括在内地及香港。

中国恒大3333.HK、花样年1777.HK、新力控股2103.HK、佳兆业1638.HK、阳光1002608.HK等多个房企去年陷入流动性危机,且发生了实质性违约;近期世茂集团0813.HK也陷入债务危机泥沼。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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