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深度分析

《分析》无痛楚便没收获:为何中国推进改革必定让投资者很受伤?

路透新加坡7月28日 - 投资者表示,中国金融市场遭血洗预示着一个新时代的开始,政府开始将社会主义放在了比股东利益更重要的位置上,监管改革也打破了旧有的游戏规则。

2021年7月13日,上海,黄昏时的陆家嘴金融区。REUTERS/Aly Song

中国执政者希望重新打造房地产、科技和教育产业格局,以减轻成本压力,更好地服务于普通百姓,与此同时股市和信心则遭受打击。

投资者指出,新模式似乎正如习近平主席所说,将促进全体人民共同富裕摆在了单纯追求高速增长的前面。

一些分析师认为,这是自40年前邓小平将发展作为优先目标以来出现的最重大的理论转变。

私募股权投资公司加华资本(Harvest Capital)的创始人宋向前表示,中国企业家和投资者必须明白,不计后果追求资本扩张的时代已经结束,公平优先于效率的新时代已经到来。

银行家和投资者表示,这一变化在去年11月就已初露端倪,当时监管机构喊停了金融科技公司蚂蚁集团的上市案,公开修理马云,并让那些在这宗上市案中押下重注希望分一杯羹的全球资金热望成空。

在此后的九个月中,开发商、商品投机客、加密货币挖矿者、其他科技巨头、以及最近的教育培训机构,都面临着急剧的规则变化,或者是监管机构对其业务的积极审查。

恒生科技指数去年7月大张旗鼓地推出,成分股包括了腾讯和阿里巴巴等这些从互联网宠儿转变为巨无霸的蓝筹股。该指数自2月以来已缩水40%,达到历史低点。

“国家干预控制民营部门,已经加剧恐慌性抛售,”富瑞金融集团(Jefferies)的分析师在一份报告中说。“当局正试图在减少社会不平等的同时,压制破坏生活成本的价格过度上涨。”

澳新银行(ANZ)的高级中国策略师Zhaopeng Xing说,在中国共产党建党100周年前后公布的一系列政策,凸显出巩固共产党执政根基的政治意愿。

Xing说,“这些政策是为了反映党的进步性”并得到群众的拥护。“它们发出了一个信息,即中国不是一个资本主义国家,而是拥护社会主义。”

中国国务院新闻办公室没有立即回应评论请求。

**新模式**

投资者还表示,出口展现韧性为决策者提供了一个缓冲,便于建立一个基于内需的新增长支柱,并消除对社会不公平的不满。

据国际金融协会(IIF)发表的研究显示,尽管家庭收入已经超过经济增长,但二者都在放缓,家庭收入仍然低于疫情前的水平。

IIF预估,中国前10%的家庭在家庭财富的占比中达到47.5%,据招聘公司51job在2019年的一项调查显示,近40%的父母将其收入的20-30%用于子女教育--这被视为是难以持续的。

“旧时代已经结束,新时代已经开始,”高途教育的资深数学教师Jack Liu说道。

“对于许多课外培训企业来说,教师的投资回报率(ROI)是恒定的衡量标准...未来,行业参与者必须充分了解政府政策,并将个人、企业和国家的利益统一起来。”他说道。(完)

编译 张若琪/李婷仪/孙茉莉; 审校 郑茵/张荻/白云

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