July 22, 2020 / 9:36 AM / 20 days ago

上证所调整沪综指组成 批评人士认为仍非可靠指标

路透上海7月22日 - 上海证券交易所周三进行30年来首次指数调整,但批评人士指出,这些调整仍力有未逮,无法完全解决这个全球第二大股票市场指标股指遭到扭曲的问题。

沪综指.SSEC是A股市场第一条股票指数,作为首次调整,上交所加入了25档科创板的高科技股,同时移除了91档被交易所列入高风险警示的股票。周三指数共有1,493档成分股。

上交所先前表示,此举是为了解决“指数扭曲”的问题。2009年至2019年间,中国年度国内生产总值(GDP)增加了近两倍,但理论上本该为经济晴雨表的沪综指在这期间却下跌7%;沪综指市值约5.45万亿美元。沪深300指数.CSI300在这段期间上涨15%,深综指.SZSC上涨43%。

“这种调整没有达到其目的,”风险管理咨询公司避险联盟网创始人刘文财表示。他协助设计了中国的第一只指数期货合约。“如果用尺子测量桌子的长度,那么使用弯曲的尺子有什么意义呢?”

但是,即使在调整之后,批评者强调沪综指仍然存在某些扭曲,并指出它仍然是基于所有股票的市场价值,而不是仅基于可交易的股票--这意味着该指标股指会因国有重量级企业的非可交易股票的规模而被扭曲,例如中国建设银行(601939.SS)和中国石化(600028.SS)。

国海证券的经济学家樊磊(Rocky Fan)说:“对于像银行这样的国有企业而言,可流通股只占整个资本的很小一部分。”

市场参与者表示,这次指数调整也掩盖了中国市场更深层次的问题,例如未能淘汰掉那些没有生存能力的公司,或防止新股泡沫。

对于机构投资者而言,这次调整可能并不重要,因为沪综指已经逐渐变得无关紧要。只有两只中国共同基金追踪沪综指,全球性投资者大多转向明晟(MSCI)或富时罗素(FTSE Russell)等全球指数发行商。(完)

编译 张明钧/张涛;审校 孙茉莉/汪红英

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