January 16, 2020 / 1:35 AM / a month ago

焦点:中国中小银行在“歧视链”上的流动性传导困境

作者 马蓉

资料图片;2013年7月,人民币纸币。REUTERS/Jason Lee

路透北京1月15日 - “我们被更大的银行拉黑了,回头我们就把比我们小的银行拉黑了,至少短时间内银行间的‘歧视链’停滞了,...提高风险溢价可以,但一大部分即便加价也没有用,这在某种程度上会要了中小银行的命。”一城商行金融市场部负责人在谈及中小银行流动性压力时称。

尽管包商银行事件已过近八个月但余波未了,因“信任度不再”,中国银行间市场原本能顺畅传导流动性的链条出现梗阻,部分中小银行风险使得金融市场出现“一刀切”的信用分层,增加了中小银行流动性压力。

业内人士指出,当前金融体系内部的“歧视链”--大行歧视中小行、中小行歧视小小行以及中小行/小小行之间的互相歧视--已经无法有效传导,正常的信用溢价无法展开,结构性的货币政策有必要定向发力,以缓释这类机构的流动性压力。

“包商事件确实冲击了银行间流动性的传导,虽然现在比包商刚出事时的5-7月份情况要好,但信用分层的情况确实是存在的,...现在缺乏普适性的衡量(银行)的标准,因此大家在做的过程中都是小心翼翼。”湖南三湘银行同业部研究总监谭松珩称。

另一城商行计财部负责人亦指出,现在各类银行之间已经自动分层,对于不同的银行各家都有内心的自我评级,即便被评级机构评为AAA,在内部评级上也会打折扣。

“我刚从东北的一家银行回来,不同类型的银行要么不愿意借钱给它,要么就在内部评级上打折扣,就是因为像锦州等一些地区内的银行出了风险。”该负责人称。

去年以来,中国中小银行风险爆雷不断:包商银行因出现严重信用风险被接管;锦州银行被重组、恒丰银行被注资均冲击了“银行信仰”。去年11月,两家地方性银行--河南伊川农商行和辽宁营口沿海银行相继因谣言遭遇挤兑风波,凸显中小银行在当前市场环境下的脆弱性。

天风证券最新报告认为,今年对于中小银行而言,流动性风险和信用风险还有一个释放的过程。

不过,银保监会在日前召开的新闻发布会上强调,从监管数据看,中小银行流动性各项指标都非常好,流动性覆盖率等指标都远高于监管要求,整体来说中小银行流动性都处于比较好的水平;但确实有个别的中小机构现在风险还比较高,而且有的风险因为多种原因正在暴露。

**结构性货币政策应定向发力**

金融市场“一刀切”的信用分层,不仅制约了货币政策的传导、增加中小金融机构的流动性压力,也抬升了其负债成本,降低其服务小微企业的能力。业内人士建言,今年结构性的货币政策应定向发力,如增加SLF(常备借贷便利)的使用等,以缓释风险、助力社会融资成本降低。

谭松珩表示,包商事件后,用于衡量银行风险的公允标准,如资产规模、资本、监管评级等均已不再适用,预计在找到新的标准之前,“一刀切”的信用分层状况难有根本性的解决方案。

光大证券研究所首席银行业分析师王一峰指出,在这种情况下,一些结构性的货币政策有必要定向发力,如对中小银行多做一些SLF、再贷款、再贴现等流动性安排。

上述城商行计财部人士坦言,SLF作为货币政策工具在实际使用中并不便利,相关的机制还不健全,在实际操中使用频率非常低。

“SLF不敢用啊,用上一两次利率可能就要加不少BP(基点),而且对市场影响不好,在手续方面也不够便利,”该人士称,而在额度上,如果超过1亿元人民币就需要报当地人民银行中心支行行长审批,与货币市场拆借的效率相比可谓天壤之别。

他亦建议,在当前市场情况下,SLF可以作为常规货币政策使用,“央行地方中心支行可以根据实际需要给地方金融机构提供流动性支持,这样也能降低机构的负债成本。”

中国总理李克强去年末曾表示,将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。之后中国央行即于元旦宣布全面降准0.5个百分点。

此外,王一峰认为,央行还可以考虑让中小银行跨过一级交易商,直接与中央银行做交易,以更为精准地“滴灌”流动性。

“当然,这需要中央银行比较强大的管理能力,而据我所知,央行正在加强这方面的能力建设。”他称。

中国央行此前召开2020年工作会议称,保持稳健的货币政策灵活适度;加强逆周期调节,保持流动性合理充裕,促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。(完)

审校 张喜良

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below