October 16, 2018 / 7:14 AM / a month ago

分析:传导机制失效 中国小型企业帐上贷款增加但实则不然

路透北京10月16日 - 中国正急欲展现四轮宽松政策的成果,此间大型银行业者也加以配合,强调他们对现金短绌的小型企业增加放贷的努力,提供担保品豁免并设定贷款目标。

资料图片:2016年3月,中国北京,一家商业银行柜台上的一摞人民币。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

但实际上,根据银行业人士及企业高管的说法,银行业针对中小企业的贷款核发规定仍旧相当严格,让中小企业不是难以取得贷款、就是得背负高额成本。

这迫使一些包括出口商在内的小企业放弃贷款,并暂缓投资计划。

中国和美国之间陷入贸易苦战之际,北京当局努力抵御经济大幅放缓及失业大幅增加的情形,这时数以百万计、多数为民营的小企业强健与否,对于北京当局的上述努力而言至为重要。

自1月以来,中国央行已经四度调降商业银行存款准备金率。最近一次调降存准率是在10月15日生效,为金融体系注资超过1,000亿美元,注资规模是今年之最。

为了将贷款引导至小型企业,当局已向银行业者发出指示,并安排银行高管与民营企业会面,并提出银行“微型贷款”税负优惠。

大型银行业者正极力展现出他们留意到了这一呼吁。

中国最大国有控股银行--工商银行(601398.SS)(1398.HK)表示,已经在全国开设了230个专门面向小企业服务的中心。

工商银行称,8月对小企业的平均贷款利率为4.64%。这个水平低于第二季的企业平均贷款利率5.97%。

在财新杂志周六出版的专访中,中国人民银行行长易纲称,中国的货币政策传导机制在发挥效力,因为自6月以来企业贷款利率逐月下降。

据一名当地银行高管表示,中国第三大银行--中国农业银行(601288.SS) (1288.HK)将温州的企业最高贷款利率设为较基准贷款利率高7.5%。

该高管表示,农行还设定了针对温州小企业的贷款目标,一些企业如果纳税记录良好,可免于提供抵押。

温州是浙江省的一个港口城市,以活跃的民营企业而闻名。其他民营企业集中的省份,包括广东、江苏和福建,均在沿海地区。

然而,许多小公司表示,融资条件仍然很严苛,一份官方数据显示今年上半年504万家企业倒闭。

“银行有许多办法看起来像是给中小企业提供了贷款,这样可以完成目标。比如贷款给一家大公司下面的数家小型子公司,或给一家大公司的原料供应商提供贷款,”一名资深银行人士表示。

**不足够,非所想**

事实上,官方数据显示,新增银行贷款已经大幅上升。

央行最新数据显示,今年前八个月新增贷款总量较上年同期激增了近19%,达到11.76万亿元人民币。依照这个趋势,就很有可能创下新的全年纪录,超过去年的13.53万亿元人民币。

但信贷量的增长难以弥补“影子”贷款的减少。监管者寻求抑制系统性金融风险,影子银行正是主要治理目标之一。

表外贷款曾经是小企业的一个主要融资来源。大型国有银行历来不愿贷款给小公司。

今年8月,社会融资总量年度增幅放缓至10.1%的纪录低位。

“现在我们(向小企业)发放的贷款确实已增加了很多,但实际上,它们当中的大多数仍不能达到我们的要求,”农业银行管理人士表示。

国内需求减弱以及出口前景不确定性日益上升,也削弱了公司对资金的需求。

广东一名姓蔡的灯具厂老板向路透表示,由于经济放缓,他不会考虑扩大负债,尽管银行提供的利率低了许多。

蔡老板称,“银行手上钱多,就想要我们多多贷款,但他们会在不到一年之内就提前收回贷款。”

“这对企业主来说有什么用?没有哪个行业能在一年内就转亏为盈。债务是种折磨。”

中国央行8月呼吁银行业者不要盲目收回贷款,特别是针对运营出现困难的小型企业。

在银行眼里,中小企业的风险偏高,因他们手上高质量的担保品有限,违约时能得到政府的支持也有限。其现金流也常常不够稳定,不足以涵盖利息支出。

“过去,像中国建设银行和中国工商银行这样的大银行,向中小企业提供100亿或200亿元人民币贷款都有困难,”中国建设银行(0939.HK)(601939.SS)董事长田国立上周在北京一场行业活动上表示。

“这部份业务的成本高昂,不良贷款率常在5-6%、或者7-8%,甚至更高。因此银行没有资源也没有动力来做这项业务,”田国立称,不过他称中国建设银行会试着去做。

**效力有限**

中国这个全球第二大经济体的前景进一步受到中美贸易战升级的威胁。

“中国的中小企业很多是出口导向的,中美贸易摩擦将影响到它们的出口,”中国银行首席经济学家曹远征表示。“然后它们就不大会去投资, 因此不大会去借钱。”

一些经济学家表示,中国央行降准的效力可能已经达到极限,大幅减税在提振经济成长方面或许更加有效。

分析师称,鉴于税收增长依然较高,减税方面有充足的空间。财政部数据显示,2018年前八个月的税收同比增长13.4%。

中国央行下属的金融时报在近期的一篇社论中称,“降准虽好,却非包治百病。”(完)

编译 张明钧/李春喜/王颖/王琛;审校 汪红英/王洋/王兴亚/艾茂林

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