October 1, 2018 / 6:52 AM / 2 months ago

《HOME专栏》中国冬季钢减产不再采取一刀切式作法 市场闻声下跌

(本文作者Andy Home为路透专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2015年11月,中国唐山,一家钢铁厂烟囱冒出的浓烟。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

路透伦敦9月28日 - 今年冬天,中国对于钢铁等重工业进行减产时,将不会重复去年一刀切式的作法。

相反,地方政府将有权决定在容易产生雾霾的取暖季如何实现排放目标。中国的取暖季通常从11月到第二年3月。

钢铁市场并不喜欢这个消息。

周五上海螺纹钢期货跌至两个月低点,热轧钢卷和焦煤也追随钢价下跌。

中国钢厂的产能利用率已经很高,市场担心产量在淡季仍然可观。

这样将会产生钢充斥国内市场的风险,然后越来越多的钢流向全球其他市场。

中国是全球最大钢生产国,中国的出口减少支撑了全球钢铁产业的复苏。

美国对进口钢加征的关税,以及欧盟对中国钢产品采取“保障性措施”现在已经发挥作用,但自2016年底以来中国的钢出口已经开始减少。

这是因为北京同时大规模关闭钢铁产能和建筑业需求回升,以及治理雾霾的行动。

因此,今年冬季供暖季限产规则明显放松使得钢铁价格链受到冲击。

市场是否应该担心? 世界其他地方的生产商是否应该开始担心?

reut.rs/2Is0OcW

**有什么变化?**

毫无疑问,去年北京和天津周边26个城市强制限产打击了全国钢铁产量。

根据国家统计局的数据,11月和12月的产量同比减少。虽然官方数据通常需要谨慎看待,但是开工率自年中的超强水准放缓还是显而易见的。

合规是强制性的,而且受影响地区的颗粒物污染程度明显下降。

即将到来的这个冬季将发生一些变化。

根据生态环境部9月27日发布的指导意见,各地政府应基于当地实际情况实施限产,禁止一刀切式地削减产能。

该指导意见提出将根据每家工厂的具体情况来做决定。那些符合环保排放标准的工厂不必完全停产。

第一眼看上去,这似乎是在中国政府应对关税战引发的经济放缓之际,暂时将环保问题放在经济问题之后。

不过细究起来,政策的转变有更多意味。

首先,文件中没有任何有关对抗雾霾的战斗将告一段落的提示。

生态环境部设定的目标是,要在这个冬季把平均颗粒物排放量降低约3%。当地政府被要求在各自管辖区域内完成目标。

有了这个目标,就无需盲目关停钢厂和其它产能。去年实施的一刀切式限产不仅对于那些达到环保标准的工厂不公平,而且也牺牲了经济成长。

这一次,将有一些钢厂不必被迫减产,不过同样可能将有一些钢厂会遭到比去年更加严格的限制。

此外,关注冬天取暖季会发生什么情况可能是搞错重点。

中国北方工业省分的雾霾在冬季特别严重,但其他月份也并非可以常见蓝天。

控制污染的相关减产措施也在夏季月份实施。

中国最大钢铁重镇--唐山当局下令,7月20日至8月31日的六周之内,钢铁业者须减产30-50%。

显而易见的是,中国年产出增长从逾7%水准大幅降至8月的成长2.7%。

这显示整体的旅运、排放限制已经成为全年性的活动,而且最终扩大实施范围至更多的地方。

对抗雾霾尚未成功,在成功之前,钢铁生产将持续受到减产限制一再展延的影响。

**改革与刺激**

中国国内钢铁市场热络的另外两个核心因素,就是产能缩减及需求强劲。

而这两个因素也不断的推移。

据经济合作暨发展组织(OECD),中国钢铁产能已经从2015年的峰值11.5亿吨下降。

没包括在数据中的是,中国当局关闭了1.40亿吨“非法”产能。

可以说,正是强力去除这种“幽灵”产能,在改变全球钢铁产业命运方面起到了最重要的作用。

由于这些低成本和据称低质量的产能被关闭,中国官方生产商在销售和利润率方面得到了回报,而这也减少了流入全球市场的钢铁产量。

大规模关停产能的日子已经过去,但中国政府目前正在推进钢铁产业更广泛的改革。

三位知情人士称,宝武钢铁集团正在就收购同业马钢进行谈判。若交易达成,将有助于巩固中国在全球钢铁市场上强有力竞争者的地位。中国希望到2020年,将国家钢铁产能的60%由位居前10的生产商掌握,当前这一比例为三分之一。

这是另一种更具针对性的控制产能方式。

在此同时,随着建筑业降温,钢铁需求也在转变。

中国政府现在所做的,就是每次希望为经济增速注入强心针时的法宝,提高基础建设支出。

但这次也不会是全面性提高。

中国将改为针对特定项目,像在多个主要城市扩大地铁网络,这项投资可能需要约8,000万吨钢铁。

reut.rs/2IxCsP7

**出口试金石**

中国改善空气质量、治理庞大的钢铁行业的决心毫无动摇,只是政策在调整。

但这仍是一系列巨大实验,有可能影响国内市场的内部平衡。

出口将是这些做法是否有效的试金石。

今年前八个月,中国出口累计达到4,720万吨,较2017年下降13%,比2016年水准下降38%。

而其他国家则受益于中国出口下降。中国以外的全球10大产钢国中每个国家的产量今年都在增长。

中国生产商也受益良多。

中国希望继续沿着这条路走下去。其他国家应希望其取得成功。(完)

编译 李春喜/张涛/高琦/张明钧/于春红/蔡美珍/李爽 审校 王丽鑫/杜明霞/李婷仪/白云

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