June 28, 2018 / 9:06 AM / 20 days ago

焦点:沪综指节节败退创近28个月低点 期待政策利好助大盘企稳

作者 林琦

2018年6月20日,上海,券商营业部内的股民盯着显示股票信息的大屏幕。REUTERS/Aly Song

路透上海6月28日 - 近期中美贸易争端愈演愈烈,加之国内经济下行压力及金融去杠杆导致资金面逐步趋紧,内忧外患令诸多不利因素交织,打压中国股市持续下行,沪综指.SSEC本周已出现四连跌,周四更是创出近28个月收盘新低。

虽然沪综指尚未跌至2016年初连续熔断时低点,但相当多个股已创新低,且跌破净值个股数量不断增加。而监管层至今未出台实质性救市措施,令投资者对未来一片迷茫,悲观情绪蔓延。业内人士指出,短期内看不到大盘底在何方,只有中美关系缓解等利好因素或是监管层出台明确利好政策,才能有助大盘企稳。

“关键是目前任何偏正面的预期,资金面偏紧、中美贸易战、人民币汇率贬值,还有一些个股不断闪崩,(整个市场)就没有一个好的消息。”申万宏源市场研究部联席总监钱启敏指出。

他预计,短期大盘没有大的反弹机会,待6月末资金面紧张节点过去,股指或许有一次弱反弹机会。

中国股市沪综指周四收报2,786.90点,创下近28个月收盘低点,今年来累计跌幅达15.7%。虽然沪综指尚高于2016年1月27日股指连续触发熔断时的低点(2,638.3点),但考虑到近两年权重蓝筹股走势坚挺对指数的虚增,沪深两市大批股票实际上已创出新低。

“创业板已创下新低,股价中位数也创下新低,除了一些蓝筹股外,其实大盘已经破位了。”私募基金少数派投资董事总经理周良认为。

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不过考察中国股市历次重要低点,往往出现在市场关键位被跌破,同时投资者信心几近完全丧失之际,所谓不破不立,亦有分析师认为底部正在来临。

广发证券策略团队最新报告就认为,A股市场正在构筑中期底部,建议先防御,后进攻。他们预计触发A股反弹因素的先后顺序将是:信用缓和与扩大内需政策;中美摩擦过程中偏积极的信号;以及资金供求关系悲观预期的修复。

荷宝亚太区股票中国研究总监鲁捷亦表示,若未来A股出现反转信号,主要来自两方面:一是中报或三季报的总体业绩能达到市场预期,这有助于市场整体恐惧心理的消退;二是大量散户重返市场,A股参与度提高,这有赖于政策面的改善和中美贸易战出现缓和等利好因素刺激。

**救市措施暂缺失,或刻意释放压力**

对于近期的不利因素,银河证券分析师任承德一一列举:包括国内金融去杠杆所引发的资金面趋紧,进而令股权质押出现平仓风险;美国加息后人民币面临贬值压力,令部分外资退出或放缓进入A股市场步伐;中美贸易战对中国宏观经济的冲击等等。

人民币兑美元即期CNY=CFXS周四收盘大跌300点至6.6250元,创2017年11月21日以来新低。最近半个月内人民币兑美元汇率累计跌幅达3.5%。

他说,“目前阶段中国不太好出牌,股市不具备反弹的条件。在中美贸易战的情势下,股市没有大行情。”

美国6月中宣布分两步对自中国进口的500亿美元商品加征关税,中国迅速回应对价值500亿美元的自美进口商品加征关税。之后,美国总统特朗普威胁对2,000亿美元的中国商品加征10%关税。

一篇短暂出现在中国政府一智库网站的报告称,今年以来,债券违约、流动性紧张、汇率下行和股市下泻等相继发生,且有愈演愈烈之势,加之美联储加息以及中美贸易冲突呈长期化和高度不确定性,目前中国极有可能出现金融恐慌。

报告建议在今后几年里,防止金融恐慌发生和蔓延,应当成为中国金融管理部门乃至宏观调控部门最重要的任务。

中国股市历来有政策市的特点,每次股指在面临重大冲击性事件,以及上涨过快或下跌过多时,总有一些“救市”措施出台,但这一次却没有。

华南一基金经理认为,“外有中美贸易战,内有去杠杆,本身不确定因素就多,最近突然有棚改贷政策变化,国家是不是应有一个统筹,不要再给股市增添压力了。”

此前有报导援引地方国开行人士透露,国开行分支行棚改项目审批权限和合同签订权限均已上收总行,新项目目前基本暂停审批。虽然中国国家开发银行随后回应称,目前棚改贷的各项工作正在有序开展,但房地产股仍出现整体下跌,因棚改货币化安置已成为三四线城市房地产的主要需求来源之一。

周良分析称,当前出现的股指下跌以及人民币汇率走贬,感觉政府在有意释放压力,以便能在一些轻松的位置上作一些调控。

他认为,从近期一些动作来看,管理层应有信心能够把控当前金融市场局面,例如近日宣布的降准实施日没有选在资金面最为紧张的6月末,而是7月5日。

“所以目前尚没有到风险很大,必须要救火的地步,完全可以让市场自我调节。”他说。(完)

审校 曾祥进

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