November 21, 2018 / 1:33 AM / 19 days ago

新闻稿:中国政府支持民营企业 应能提振投资者情绪--标普

(注:标普全球评级提供以下中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。)

香港,2018年11月20日—中国正在为民营企业提供流动性支持,而在行业中处于市场领先地位的民企将获益最大,标普全球评级在今日发布的《政府支持民营企业有何信用影响》(How Far Will China Extend A Helping Hand To Private Companies)报告中作出如是陈述。

“政府发出援助民企的信号将增强市场信心、提振投资者情绪,因此大型民企的短期违约风险将下降,”标普全球评级信用分析师黄馨慧表示,“债权人或将更倾向于到期债券的再融资贷款并提供授信。”

基建、建筑、制造、资本品及环保行业的企业应获益最大。鉴于中央政府对房地产行业仍实施调控,开发商将持续面临较高的流动性压力。

但我们认为,业务及财务前景不可持续的非上市或弱小企业获得政府支持的可能性不大。债权人在向上述企业放贷时可能仍将警惕风险。

另一方面的风险是这些定向援助资金可能错配给本身难以为继的企业,反倒扩大了此类企业的规模,而这是政府不希望出现的局面。此外,一视同仁的支持力度可能导致道德风险并弱化风险定价机制,这将影响近期改革的成效。

由于经济增速放缓及外部的贸易紧张局势,中国政府放慢了企业去杠杆的步伐。相反,政策基调已转变为稳经济、稳杠杆。在政府的各种支持措施下,部分中国企业应能摆脱最紧张的流动性压力状况。但对于持续未获盈利且依赖于再融资的企业而言,其长期发展前景并不明朗。

该报告回答了投资者关于民企支持措施的主要疑问。近期政府支持民企的措施包括:保险业设立纾困民企发债资管产品、券商设立民企资管计划、鼓励银行增加民企贷款比例等。

本报告不构成评级行动。(完)

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