August 9, 2019 / 8:59 AM / 17 days ago

短期美国发起大规模金融制裁可能性小 但中国应未雨绸缪--专家

路透北京8月9日 - 最新一期中国金融杂志刊登文章称,人民币破7之后美国随即将中国列为“汇率操纵国”,意味着本已险象环生的中美贸易谈判出现了更大变数,不排除贸易摩擦向其他领域扩展的可能性;尽管短期内美国对中国发起大规模、高强度金融制裁的可能性较小,但中国政府仍有必要未雨绸缪早做准备。

这篇署名中国社科院世界经济与政治研究所周学智、张明的文章并称,虽然中美贸易摩擦的演进仍然面临极大不确定性,但人民币汇率的整体稳定是可以预期的,而且可以预见人民币汇率形成机制在未来将会更加具有弹性。同时他们也认为应保持适当的跨境资本流动管制,防范出现违规大规模资本外流。

“考虑到中国实体经济与金融市场体量巨大、中美在经贸与金融方面的相互依存度很高,短期内美国对中国发起大规模、高强度金融制裁的可能性较小。但中国政府仍有必要未雨绸缪早做准备。”文章称。

具体来讲,美国对中国发动一步到位式的金融制裁的可能性不大,但可能逐渐增加金融摩擦,也可能对中国特定金融机构进行点对点式的制裁。因此,要做好防范美国不同程度金融制裁的准备,同时也应对国内受到制裁的金融机构予以实质性支持。

同时,继续增强人民币汇率弹性,让人民币汇率在更大程度上由市场供求来决定,这样既有助于消除持续的贬值预期,也可以更好地发挥汇率对于中国宏观经济的减震器作用。

而为了防范出现违规大规模资本外流,中国未来的资本账户开放进程应根据形势变化而主动掌控节奏,保持适当的跨境资本流动管制,以避免资本无序流动对人民币汇率与中国金融体系稳定产生的冲击。

“最为重要的是,要更好地应对美国的金融制裁,中国仍应以修炼内功为根本,”文章称,对内加快推进结构性改革,对外在风险可控的前提下加快开放,以过硬的国内经济、金融实力来应对波诡云谲的外部环境,才是中国应对外部不利冲击的万全之策。

此外,在国际合作方面,中国还应积极与IMF等国际机构加强沟通交流,争取获得这些机构的理解与支持;并继续加强与其他国家的货币金融合作,近来一些欧洲国家也在尝试建立新的国际支付清算体系(以削弱美国的主导性),中国政府应该加强与这些国家的合作。

“在货币金融层面,西方国家并非铁板一块。虽然美国在SWIFT中具有较大的发言权,但并不意味着可以为所欲为。”他们认为近日SWIFT全资中国法人机构成立,人民币成为SWIFT在全球范围内接受的第三种国际货币,就非常成功。

**人民币汇率形成机制未来会更具弹性**

在谈到中国被列为“汇率操纵国”时,周学智和张明表示,中国并不符合美国相关的认定条件,这是与美国自己的法律相矛盾的,具有明显的主观随意性。

“这种赤裸裸的主观随意性不仅损害了美国财政部的政策声誉,也毫无遮掩地暴露出打压中国的政治意图。”他们称。

而且人民币“破7”也并非完全出乎市场预料,随着中美贸易摩擦加剧恶化了中国的进出口前景与经济增长前景,人民币汇率跟随市场供求变动而“破7”,也是自然而然会发生的事情。

他们指出,“7”一旦被破掉,这个心理关口也就失去了存在的意义,汇率将根据中国经济基本面和外汇市场供求状况自由调整。

“可以预见的是,人民币汇率形成机制在未来将会更加具有弹性...汇率弹性的增大,不仅将会体现在日均波动率上升,也将体现为升、贬值交替更加频繁和短促。”文章称。

不过,尽管中美贸易摩擦的演进仍然面临极大不确定性,但人民币汇率的整体稳定是可以预期的,一是因为目前的中间价定价机制有助于保持汇率的基本稳定,二是中国外储规模依然庞大,在市场出现汇率恐慌式下跌时,有能力对外汇市场进行逆市干预。

三是中国资本账户尚未完全开放,中国央行对跨境短期资本流动的有效监管也是一道重要防火墙;最后也最重要的是,中国经济仍将保持合理高速增长,中国金融市场对外国投资者依然具有很强的吸引力。(完)

发稿 乔艳红;审校 林高丽

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