July 22, 2019 / 1:45 AM / a month ago

焦点:中美谈判悬而未决外贸企业各谋出路 人民币“横走”套保需求渐增

作者 马蓉

资料图片:2016年1月,欧元、港元、美元、日元、英镑和人民币纸币。REUTERS/Jason Lee

路透北京7月19日 - 谈谈停停持续一年的中美贸易谈判,关税之剑一直高悬在中国外贸企业的头上。在经历此前谈判由曙光将现突然转恶直至破裂的全过程后,原本乐观以待的企业或再次着手布局海外,或加速推进出口市场多元化,为马拉松式的谈判和可能的不利结果做好充分准备。

美国财长努钦周四表示,美国和中国官员将在周四通电话,可能为恢复面对面贸易谈判铺路。但从2018年7月以来,中美两国即一直陷于一场针锋相对的关税战之中,结束这种反复无常的局面还有一段很长的路。

近期人民币汇率波动因对贸易战相关消息的敏感度下降陷入沉寂,一年期美元/人民币期权隐含波动率一度降至2015汇改以来的新低,客盘离场观望态度浓厚;不过,因忌惮于与谈判相关的黑天鹅事件再度发生,一些企业仍倾向于选择套期保值规避风险。

“前段时间在中美谈判预期比较好的时候,一些企业暂停了海外的步伐,但目前从银行端的情况看,很多企业又开始重新进行布局。”一位沿海地区与外贸企业接触较多的银行人士表示。

他并指出,不少企业反映,一些产业转移至海外的趋势已经很难逆转,除了谈判的因素外,国内的人力、环保以及土地成本较高均加重企业负担。

“目前看东南亚地区较为火爆,一些国家(企业)去了甚至连厂房都抢不到,”他称,不过那些国家现阶段总体承接力较为有限,除了产业链配套不完整外,生产效率和人力素质跟国内也不在一个水平上,因此目前还是以低端产业为主,电子行业等有技术要求的企业进行海外转移仍有难度。

有长三角地区大行人士亦表示,当地不少私营企业因缺乏价格优势,已将产业链外迁至越南等地,且预估产业链的转移大概需要五年左右的时间。

中国国家发改委发言人孟玮周二称,从目前掌握情况看,中国制造业外迁的规模并不大,而且以中低端企业为主,对中国经济增长、产业升级、劳动就业等方面的影响总体可控。

宁波一家主营日化用品的外贸公司总经理对路透表示,该公司主要通过多样化出口目的地来对冲加关税对企业的影响。

“美国市场的销售份额约在18%左右,近年来我们公司在波兰、迪拜、印度、新加坡、墨西哥等地都参加相关展会展,也在与南非等非洲的一些国家做对接。”他称。

他并指出,今年以来该公司销售额同比增长30%左右,上述新开发的市场贡献度较大。

**人民币走平客盘观望,套保需求渐增**

随着中美贸易无实质性进展,人民币汇率再次陷入窄幅区间波动,方向不明;多位业内人士表示,人民币客盘出现一定程度萎缩,企业观望情绪浓厚,等待更明确的信号。

“最近各个银行的客盘都少了一些,客户的状态就是观望,汇率要是不动的话,客盘交易的积极性也不是很大。”一银行交易员称。

某上市公司财务部相关人士亦对路透表示,当前中美谈判结果未落地,很难判断人民币汇率的走向,对企业而言主要是按需操作,但上半年已经把敞口锁定,操作空间不大。

“更重要的是,这种情况下企业很难通过采取波段操作达到降成本的目的,即便现在有了敞口,我也不确定该不该锁,”他称,“现在基本就是在6.85-6.90波动,这么小的区间内我们没有太多的兴趣去做,暂时观望吧。”

同时,因中美谈判进展缓慢且有较大不确定性,汇价虽“走平”,但从风险防范的角度出发,企业有必要采取套期保值等工具管控风险。

“有时候人民币就是横在那里不动,但一个风险事件出来后又调整的很快,我无法判断这种调整对我们是有利还是不利,如果什么都不做其实就是在赌市场。”该上市公司人士称。

他进一步解释道,企业有些时候的确会选择观望,但真有风险事件发生时其实是来不及反应的,尤其是市场出现“一步到位的调整”,企业也失去了操作的最好机会,因此还是要通过工具把风险先锁定一部分。

“而且现在进行套期保值的成本并不高,也可以随着情况的变化随时调整,敞口变小也可以随时平仓。”他称。 (完)

(路透英文部冷澄对此文亦有贡献)

审校 杨淑祯

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